La Securities and Exchange Commission américaine a fixé une table ronde au 17 septembre pour examiner la négociation de titres 24h/24 aux États-Unis, en réunissant NYSE, Nasdaq, State Street, Citadel Securities, Cboe, DTCC et Robinhood dans la même salle pour traiter de la surveillance de nuit, des pratiques de cours de clôture et de la compensation en continu. Le même jour, l'agence a proposé une nouvelle règle sur les agents de transfert explicitement rédigée pour reconnaître la technologie blockchain et d'autres innovations, avec une fenêtre de consultation de 60 jours. La proposition permet aux blockchains de servir de registres officiels des transactions sur titres, assortie de nouvelles exigences en cybersécurité et de contrôles opérationnels sur les agents eux-mêmes. Le président de la SEC, Paul Atkins, a présenté le paquet comme une modernisation d'un cadre mis à jour pour la dernière fois il y a plusieurs décennies, avant même que le règlement onchain ne soit concevable.
Pourquoi c'est important
La proposition sur les agents de transfert est la pièce maîtresse pour la crypto. En codifiant les blockchains comme infrastructure légitime de tenue de registres pour la propriété des actions, la SEC fait pour les titres tokenisés ce que les approbations des ETF au comptant ont fait pour l'exposition au bitcoin au comptant : transformer un contournement toléré en rail régulé. La question posée par la commissaire Hester Peirce, à savoir si les agents de transfert devraient être autorisés à collecter des identifiants de portefeuille numérique au lieu d'adresses physiques, indique clairement où l'agence pense que la règle doit atterrir. La table ronde 24h/24 est l'histoire de second ordre. Les marchés actions n'ont jamais négocié en continu, et les questions d'infrastructure (compensation, règlement, fenêtres de maintenance, surveillance) sont de celles qui prennent des années à résoudre, pas des mois.
Impact sur le marché
Les acteurs de la tokenisation bénéficient d'un vent favorable direct si la refonte des agents de transfert survit intacte à la période de consultation. La table ronde du 17 septembre est plus difficile à lire. Le passage des actions au 24/7 redessinerait les horaires de chaque participant au marché et remodelerait probablement les obligations des courtiers-négociants crypto, les mêmes firmes se retrouvant à cheval sur les deux côtés. Bullish, la maison mère de CoinDesk, a récemment payé 4,2 milliards de dollars pour l'agent de transfert Equiniti, un pari directionnel selon lequel le rôle est sur le point de devenir structurellement plus valuable, pas moins.
Questions fréquemment posées
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Qu'a réellement proposé la SEC pour les agents de transfert ?
La SEC a proposé une règle reconnaissant explicitement la technologie blockchain dans le rôle d'agent de transfert, permettant aux blockchains de servir de registres officiels des transactions sur titres. La proposition ouvre une fenêtre de consultation de 60 jours et ajoute de nouvelles exigences en cybersécurité et…
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Pourquoi la question de la commissaire Peirce sur les adresses de portefeuille numérique est-elle importante ?
Peirce a demandé si les agents de transfert devraient être autorisés à collecter des identifiants de portefeuille numérique au lieu d'adresses physiques pour les détenteurs de titres. Cela signale que l'agence est ouverte à définir l'identité onchain comme identifiant principal, condition préalable pour que les titres…
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Qui participe à la table ronde de la SEC du 17 septembre sur la négociation 24h/24 ?
La liste des participants comprend NYSE, Nasdaq, State Street, Citadel Securities, Cboe, DTCC et Robinhood. L'ordre du jour couvre la surveillance de nuit, les pratiques de cours de clôture, la compensation et le règlement, et les fenêtres de maintenance continues.
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Comment cela affecte-t-il les titres tokenisés ?
La proposition sur les agents de transfert, si elle est finalisée, codifierait les blockchains comme infrastructure légitime de tenue de registres pour la propriété des actions. C'est le rail régulé qui manquait à la tokenisation, le même rôle que les approbations des ETF au comptant sur BTC et ETH ont joué pour…
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Pourquoi Bullish a-t-il payé 4,2 milliards de dollars pour l'agent de transfert Equiniti ?
Bullish, maison mère de CoinDesk, a acquis Equiniti pour se positionner au sein de la couche régulée d'agents de transfert à mesure que les rails reconnus par la blockchain se développent. La transaction est un pari directionnel selon lequel le rôle devient structurellement plus valuable à mesure que la tokenisation…
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