La Securities and Exchange Commission américaine prépare une « exemption d'innovation » qui permettrait aux plateformes de trading de proposer des versions tokenisées de titres cotés en bourse sous un cadre réglementaire allégé, selon un rapport de Bloomberg Law. La proposition pourrait arriver dès cette semaine, ont indiqué des personnes proches du dossier, et représenterait l'un des signaux les plus clairs à ce jour que les régulateurs américains s'ouvrent à l'idée de transférer les actions traditionnelles sur des rails blockchain.
Le président de la SEC, Paul Atkins, laisse entrevoir cette orientation depuis des semaines, déclarant début mai à plusieurs auditoires que l'agence envisage une réglementation formelle pour les systèmes de trading onchain, les infrastructures de règlement blockchain et les modèles de garde crypto. Atkins a fait valoir que les règles boursières actuelles ne correspondent pas à des systèmes qui fusionnent échange, compensation et règlement dans un même protocole — et que la SEC devrait clarifier les règles par la réglementation plutôt que par la répression.
Pourquoi c'est important
La tuyauterie institutionnelle est déjà en mouvement. La Depository Trust & Clearing Corporation prévoit de lancer des transactions de production limitées sur des actifs tokenisés en juillet, en amont d'un déploiement plus large en octobre, en s'appuyant sur des actifs déjà hébergés dans son infrastructure existante. Nasdaq développe un cadre permettant aux entreprises d'émettre des actions basées sur la blockchain tout en préservant les droits de propriété traditionnels — un plan approuvé par la SEC en mars. Intercontinental Exchange, maison mère de la Bourse de New York, a présenté des projets de produits tokenisés adossés à des actions et liés aux cryptos via un partenariat et un investissement lié à la plateforme crypto OKX. L'ensemble de ces mouvements dessine une course pour moderniser le marché actions mondial de 126 000 milliards de dollars onchain.
Impact sur le marché
Les actions tokenisées promettent un trading 24h/24 et un règlement plus rapide que le cycle T+1 actuel — et pourraient faciliter l'accès transfrontalier pour les investisseurs particuliers et institutionnels. Des critiques, notamment des faucons de la structure de marché au Congrès, ont mis en garde contre la fragmentation de la liquidité et l'affaiblissement de la protection des investisseurs si ces nouveaux rails fonctionnent en dehors des règles du National Market System.
Questions fréquemment posées
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Qu'est-ce que l'« exemption d'innovation » de la SEC pour les actions tokenisées ?
C'est un cadre réglementaire proposé, rapporté par Bloomberg Law, qui permettrait aux plateformes de trading de proposer des versions numériques de titres cotés sous une structure réglementaire plus légère que les règles actuelles. La proposition pourrait arriver dès cette semaine.
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Qu'a dit le président de la SEC Paul Atkins sur la tokenisation ?
Début mai, Atkins a déclaré que l'agence envisageait une réglementation formelle pour le trading onchain, le règlement blockchain et la garde crypto, estimant que les règles existantes ne conviennent pas à des systèmes qui fusionnent échange, compensation et règlement dans un même protocole.
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Quel est le rôle de la DTCC dans les actions tokenisées ?
La Depository Trust & Clearing Corporation prévoit de lancer des transactions de production limitées sur des actifs tokenisés en juillet, avec un déploiement plus large en octobre, en utilisant des actifs déjà hébergés dans son infrastructure existante.
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Que font Nasdaq et ICE dans les actions tokenisées ?
Nasdaq construit un cadre permettant aux entreprises d'émettre des actions sur blockchain tout en préservant les droits de propriété traditionnels — un plan approuvé par la SEC en mars. ICE, maison mère du NYSE, a présenté des projets de produits tokenisés adossés à des actions et liés aux cryptos via un partenariat…
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Quels sont les risques liés à la tokenisation du marché actions ?
Les critiques craignent une fragmentation de la liquidité et un affaiblissement de la protection des investisseurs si les nouveaux rails fonctionnent en dehors des règles du National Market System. Les 72 prochaines heures révéleront la portée de l'exemption, les plateformes éligibles et la possibilité pour les…
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