Bitcoin : le rallye actuel qualifié de contre-tendance par les chartistes

Bitcoin évolue autour de $77K-$78K après quatre bougies hebdomadaires vertes consécutives, et deux des commentateurs techniques les plus suivis de la crypto ne s'accordent pas sur la signification de ce mouvement. Lors du dernier épisode de NFA Live, Benjamin Cowen d'Into The Cryptoverse a lu ce rebond comme un rallye de contre-tendance classique au sein d'un cycle baissier de mi-mandat à la 2018/2014, la saisonnalité pointant vers une faiblesse plus tard dans l'année. Guy, de Coin Bureau, a convenu que le rebond est fragile, justifiant sa prudence par l'incertitude autour d'un cessez-le-feu au Moyen-Orient, une probable hausse de taux de la Banque du Japon durant l'été, et l'absence de toute raison structurelle justifiant une sortie de zone durable.

Pourquoi c'est important

Le cadre de mi-mandat de Cowen repose sur un schéma récurrent : un creux en février, un creux plus haut en avril, un rallye de contre-tendance de plusieurs semaines, puis un retour de la faiblesse à l'approche de l'été. Il a décortiqué 2014, 2018 et 2022 à l'antenne, soulignant qu'en 2018 le rallye a culminé environ une semaine après la réunion du FOMC de cette année-là, et que le graphique actuel suit ce script de près. Il a aussi attiré l'attention sur les bougies mensuelles Heikin-Ashi — historiquement rouges sur l'ensemble du marché baissier et ne passant au vert qu'au point bas du cycle — comme le signal le plus net que le bear market est réellement terminé.

Le argument baissier de Guy est davantage macro qu'analytique. Il estime que la crypto est portée par l'optimisme autour d'un cessez-le-feu au Moyen-Orient dont il n'est pas convaincu qu'il tienne, et avertit que la prochaine jambe de baisse surviendra probablement lorsque la Banque du Japon resserrera sa politique. Il a qualifié la résilience du S&P 500 à travers la crise énergétique de « surprenante », et affirmé que d'autres exploits DeFi — avec le Lazarus Group nord-coréen toujours actif — sont une quasi-certitude pour le reste de l'année.

Impact sur le marché

Les deux hôtes ont convergé vers le même scénario de base : la faiblesse revient plus tard dans l'année, même si le calendrier est débattu. Cowen situe sa fenêtre autour de l'été, après la matérialisation des catalyseurs post-FOMC et post-BOJ ; Guy s'est contenté de dire que la crypto « va probablement peiner durant l'été ». Parmi les surprises, Cowen a pointé la stagnation de la dominance du Bitcoin autour de 60 % (plombée par la dominance des stablecoins), un rallye de 40 % des semi-conducteurs qu'il n'avait pas anticipé, et une dominance narrative inhabituellement faible des ETF sur les réseaux sociaux par rapport aux cycles NFT et DeFi de 2021. Guy a ajouté la résilience du S&P, une pression sur le coût de la vie au Royaume-Uni qu'il prévoit plus marquée, et un pari à court terme sur la non-adoption du Clarity Act — tout en concédant que, s'il passait, il marquerait probablement le point bas du cycle.