La Banque des règlements internationaux a livré dans son Rapport économique annuel 2026 l’une de ses critiques les plus virulentes à ce jour des infrastructures monétaires adossées aux cryptomonnaies, avertissant que les stablecoins en dollars risquent de fragmenter le système financier mondial et que les blockchains publiques sans autorisation comme Bitcoin et Ethereum ne peuvent pas satisfaire les exigences d’un rail de règlement d’importance systémique.
Le rapport s’attarde sur ce qu’il appelle la dollarisation par les stablecoins, c’est-à-dire l’usage croissant de jetons adossés au dollar dans des économies à monnaie nationale fragile. Selon la BRI, cette tendance pourrait affaiblir la souveraineté monétaire, réduire l’efficacité de la politique monétaire intérieure, freiner l’intermédiation bancaire et exposer les marchés émergents à des flux de capitaux transfrontaliers volatils. L’institution bâloise a aussi exprimé ses inquiétudes face à la fragmentation croissante entre réseaux de couche 1 et de couche 2.
Pourquoi c’est important
Au cœur de la critique de la BRI se trouve l’économie du consensus décentralisé. Le rapport soutient que les blockchains publiques rémunèrent leurs validateurs via des frais de transaction qui augmentent avec l’activité du réseau, faisant de la congestion, des temps de confirmation allongés et des coûts plus élevés des caractéristiques structurelles plutôt que de simples défauts techniques passagers. Il affirme que ces dynamiques sapent les effets de réseau indispensables à un système monétaire unifié, et que l’absence d’une entité dirigeante identifiable prive les réseaux sans autorisation des cadres de responsabilité qu’exigent la finance institutionnelle en matière de résolution des litiges, de conformité et de finalité juridique.
Impact sur le marché
Plutôt que de rejeter en bloc la tokenisation, la BRI défend une architecture de grand livre unifié combinant monnaie centrale tokenisée, dépôts bancaires commerciaux tokenisés et actifs financiers tokenisés sur des plateformes programmables opérant dans des cadres juridiques réglementés.
Source : [BIS Crypto Warning: Stablecoins and Public Ledgers Flawed, Report Says — Cointelegraph](https://cointelegraph.com/news/bis-warns-stablecoins-risk-fragmenting-global-financial-system)
Questions fréquemment posées
-
Que dit la BRI sur les stablecoins dans son rapport 2026 ?
La Banque des règlements internationaux a averti que les stablecoins en dollars risquent d’affaiblir la souveraineté monétaire et l’efficacité des politiques monétaires dans les économies à devise fragile, tout en exposant les marchés émergents à des flux de capitaux transfrontaliers volatils.
-
Pourquoi la BRI estime-t-elle que les blockchains publiques sont inaptes à une infrastructure monétaire ?
La BRI soutient que les réseaux décentralisés comme Bitcoin et Ethereum manquent de scalabilité, de responsabilité juridique et de finalité de règlement, et que l’économie des frais liée à la congestion fait des coûts élevés une caractéristique structurelle plutôt qu’un défaut temporaire.
-
Qu’est-ce que le grand livre unifié proposé par la BRI ?
La BRI défend une architecture de grand livre unifié combinant monnaie centrale tokenisée, dépôts bancaires commerciaux tokenisés et actifs financiers tokenisés, sur des plateformes programmables opérant dans des cadres juridiques et institutionnels régulés.
-
Quel est le lien avec le Projet Agorá de la BRI ?
Le Projet Agorá, cité par la BRI comme preuve que des paiements tokenisés peuvent se régler en quelques secondes, illustre le modèle de tokenisation institutionnel que le rapport défend comme alternative aux stablecoins comme aux blockchains publiques sans autorisation.
-
Quel impact cet avertissement peut-il avoir sur la régulation des stablecoins ?
Le rapport renforce l’argumentaire politique en faveur de régulateurs de marchés émergents qui envisagent de restreindre les jetons adossés au dollar, en présentant la dollarisation par stablecoins comme un risque de stabilité monétaire plutôt que comme un bénéfice d’inclusion financière.
CoinDesk
CryptoSlate
Crypto News
Altcoin Daily
WuBlockchain