Strategy vend 3 588 BTC pour 216 M$, plus gros reflux depuis 2022

Strategy a vendu 3 588 bitcoins pour environ 216 millions de dollars la semaine dernière, sa plus importante vente de BTC sur une seule semaine depuis le marché baissier de 2022, ce qui ramène ses avoirs totaux à 843 775 BTC selon un dépôt auprès de la SEC déposé lundi. Les bitcoins ont été cédés à un prix moyen d'environ 60 000 dollars par unité, soit près de 15 000 dollars sous le prix d'achat moyen de l'entreprise, qui s'élève à 75 476 dollars.

Le produit de la vente financera les distributions sur les actions préférentielles de Strategy et reconstituera la réserve en dollars américains, qui s'élevait à 2,55 milliards de dollars au 5 juillet. L'entreprise a également indiqué n'avoir vendu aucune action dans le cadre de son programme de placement en bourse (ATM) et n'avoir racheté aucune action durant la semaine. L'intégralité de la capacité de 1,25 milliard de dollars prévue par son programme de monétisation de BTC récemment annoncé reste disponible.

Pourquoi c'est important

Le changement de rythme est l'information clé. Strategy n'avait vendu que 32 bitcoins il y a environ un mois, un mouvement qui avait fait plonger les prix des cryptos à ce signal. Cette vente représente plus de 100x ce volume, exécuté sur une seule semaine, et constitue la plus importante cession de l'entreprise depuis les profondeurs du marché baissier de 2022. L'entreprise a présenté l'opération comme une gestion de trésorerie de routine pour les dividendes des actions préférentielles, mais l'ampleur suggère un changement structurel dans la manière dont Strategy est prête à monétiser sa réserve de BTC.

Vendre sur le marché à 60 000 dollars alors que le coût d'acquisition moyen est de 75 476 dollars signifie que chaque bitcoin cédé cristallise une perte réelle. Pour un bilan qui s'est présenté comme un accumulateur à long terme, il s'agit d'un virage notable par rapport à la stratégie d'achat et de conservation d'après-2020.

Impact sur le marché

MSTR recule de 2 % en pré-ouverture. Le bitcoin a abandonné l'essentiel de son gain du week-end, glissant de 62 900 dollars à environ 61 900 dollars après l'annonce. La réaction reste modérée au regard de l'ampleur de la vente, ce qui suggère soit que le marché avait partiellement anticipé le bruit autour de la monétisation, soit que l'argument des dividendes sur actions préférentielles a valu à Strategy une indulgence qu'elle n'avait pas obtenue lors de la vente de 32 BTC.

À surveiller : la mobilisation ou non du programme de monétisation de BTC de 1,25 milliard de dollars dans les semaines à venir, et le maintien ou non du prix de vente moyen proche ou sous le coût d'acquisition.