L'action de préférence STRC de Strategy a glissé à un creux intraday record proche de 82,53 $ la semaine dernière avant de clôturer autour de 88,65 $ lundi, soit environ 11 % sous son objectif de 100 $. La baisse a relancé sur les réseaux sociaux les comparaisons avec l'UST de Terra, le stablecoin algorithmique dont l'effondrement de 2022 a effacé quelque 40 milliards de dollars de valeur. Le parallèle a pris de l'ampleur parce que le STRC verse un dividende annuel de 11,5 %, un rendement qui rappelle les 20 % promis par le protocole Anchor de Terra avant son implosion.
Pourquoi c'est important
L'analyste de Benchmark Research Mark Palmer a argued dans une note lundi que la comparaison interprète mal la nature réelle du STRC. Le STRC est une action de préférence versant un dividende, conçue pour évoluer autour de 100 $, et non un stablecoin ; elle n'a jamais promis de valeur fixe, donc par définition elle ne peut pas « déraper ». L'UST était algorithmique, maintenait sa valeur en dollar via une boucle de mint-and-burn avec le token frère LUNA, et ne disposait d'aucune réserve dure ; le STRC est adossé indirectement aux réserves de bitcoin de Strategy, que la société a chiffrées lundi à 847 363 pièces, d'une valeur d'environ 54,5 milliards de dollars. « Ce qui arrive au STRC se décrit mieux non pas comme un dérapage, car quelque chose qui n'a jamais été pegué ne peut pas déraper, mais comme une recalibration par le marché du rendement exigé », a écrit Palmer.
Impact sur le marché
La chute du prix a pourtant une conséquence bien réelle : le moteur d'achat de bitcoin de Strategy se met en pause quand le STRC se négocie sous 100 $, puisque la société n'émet de nouvelles actions et ne convertit le produit en BTC qu'à ce niveau ou au-dessus. Palmer a qualifié ce canal de « moins efficace », mais s'est gardé de déclarer le modèle global cassé, et Benchmark a confirmé son objectif de cours de 570 $ sur MSTR, largement au-dessus du plus haut d'environ 457 $ atteint en octobre. MSTR lui-même a reculé de 2,8 % à 109 $ lundi pour une cinquième séance consécutive de baisse, signe que les investisseurs continuent de décortiquer le financement même si la trésorerie en BTC sous-jacente continue de se composer.
Questions fréquemment posées
-
Le STRC de Strategy est-il un stablecoin ?
Non. Le STRC est une action de préférence conçue pour évoluer autour de 100 $, pas un stablecoin. Il verse un dividende annuel de 11,5 % et n'a aucun peg à valeur fixe, donc par définition il ne peut pas « déraper » comme l'a fait l'UST de Terra.
-
En quoi le STRC diffère-t-il de l'UST de Terra ?
L'UST était un stablecoin algorithmique maintenu à 1 $ via une boucle de mint-and-burn avec le token frère LUNA, sans réserves dures. Le STRC est une action de préférence versant un dividende, adossée indirectement aux 847 363 bitcoins détenus par Strategy, valorisés à environ 54,5 milliards de dollars lundi.
-
Pourquoi le STRC est-il passé sous 100 $ ?
Le STRC est tombé jusqu'à 82,53 $ en intraday la semaine dernière et a clôturé autour de 88,65 $ lundi, soit environ 11 % sous son objectif de 100 $. L'analyste de Benchmark Mark Palmer a décrit le mouvement comme une recalibration par le marché du rendement exigé, pas comme une rupture structurelle.
-
Que se passe-t-il pour les achats de bitcoin de Strategy quand le STRC est sous 100 $ ?
Le moteur d'achat de BTC de Strategy n'émet de nouvelles actions STRC et ne convertit le produit en bitcoin que lorsque le titre se négocie à 100 $ ou plus. En dessous, le canal est mis en pause, ce qui explique le blocage des achats pendant la récente glissade.
-
Quelle est la position de Benchmark sur MSTR ?
Benchmark a confirmé un objectif de cours de 570 $ sur MSTR, largement au-dessus du plus haut d'environ 457 $ atteint en octobre. Le cabinet considère la glissade du STRC comme une question de financement, pas comme une rupture du modèle global de trésorerie en bitcoin de Strategy.
WuBlockchain
Lookonchain
TheBlock
CryptoSlate
Glassnode
Whale Alert