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Une cascade d'appels de marge en juin sur les STRC de Strategy et SATA de Strive a fait plonger les principales actions préférentielles jusqu'à 25 % sous le pair, pourtant les deux se sont reprises, les trésors ont ajouté des BTC, et de nouveaux émetteurs comme Metaplanet…
Un remboursement de dette de 1,5 milliard de dollars a vidé la réserve de Strategy au moment où les dividendes preferred grimpent, forçant les actionnaires ordinaires à absorber la charge que le papier était censé porter.
Le pitch recadre les comptes du dividende de MicroStrategy comme une fonction du rendement à long terme du Bitcoin, et non du cash-flow de l'entreprise : au-dessus de 3,3 % annualisé, les plus-values BTC couvrent le dividende variable en…
Saylor soutient qu'une appréciation du BTC supérieure à 3,3 % peut financer indéfiniment les dividendes de STRC, une affirmation structurelle qui redéfinit la façon dont les investisseurs devraient évaluer le risque de dividende sur action préférentielle de MicroStrategy.
Le gros titre est la perte de 8,32 milliards de dollars au T2, mais la lecture plus lourde de conséquences est que Strategy semble prête à vendre sur un marché faible pour défendre le dividende de 12 % de STRC, retirant le plus gros acheteur corporate d'un…
Avec le STRC qui se négocie à 87,79 $ face à un prix de rachat de 100 $ et 216 M$ de BTC récemment vendus pour financer les dividendes, Cantor présente la préférence comme la pièce maîtresse de tout le moteur de capital de Strategy, et non comme un simple…
Le preferred perpétuel de Strategy offre un rendement supérieur d'environ 10 % à ses comparables, et selon Schiff, l'entreprise devra soit relever le dividende, soit liquider du bitcoin pour maintenir la structure financée.
Onze des douze derniers mois ont été dans le rouge pour MSTR, avec un mois de juin en repli d'environ 41 %. L'arithmétique de la dilution liée aux débuts de STRC est désormais au cœur de toutes les interrogations des détenteurs.
Un dividende mensuel de 12 % et une trajectoire de retour au pair : la réponse de Saylor à une semaine brutale qui a révélé le coût d'une pause des achats de $BTC.
Le dispositif permet à MicroStrategy de vendre réellement du Bitcoin pour financer dividendes et rachats, une rupture structurelle par rapport à l'ancien réflexe « ne jamais vendre » et un signe que l'effet de volant des actions préférentielles est désormais l…
Le nouveau cadre Digital Credit Capital Framework est la première fois que Strategy autorise formellement la monétisation de BTC, avec des fonds alloués à la réserve en USD, aux dividendes et aux rachats d'actions, tout en préservant…
La trésorerie de 847 363 $BTC continue de grossir pendant que MSTR évolue près de ses plus bas pluriannuels et que le PDG de Ripple critique le modèle de financement ; l'écart entre la conviction au bilan et la réception du marché des actions est…
Brad Garlinghouse pointe le STRC, qui se négocie 25 % en dessous du pair, comme preuve que l'accumulation financée par effet de levier déforme le marché dans lequel il dit toujours croire.
Garlinghouse a qualifié la décote de condamnation sans appel d'une accumulation trop endettée, l'attaque publique la plus virulente d'un grand patron du crypto contre la stratégie qui a défini l'achat institutionnel de BTC.
Le chiffre qui fait la une est la perte latente, mais le coût structurel est ce qu’une décote élargie du STRC infligera au volant action-sur-prime qui finançait chaque achat précédent de $BTC.
La préférée ne se négocie plus comme un instrument de financement proche de 100 $, elle est désormais valorisée comme du crédit subordonné sous pression, et la prime de mNAV qui permettait autrefois à Saylor de vendre des actions pour acheter du Bitcoin a disparu.
La corrélation BTC sur 90 jours de l'action préférentielle perpétuelle a grimpé à 0,70, le niveau le plus élevé depuis son lancement. STRC se négocie à 24 % en dessous de sa valeur nominale et la société a commencé à vendre du BTC pour couvrir les dividendes.
La chute du bitcoin n'affecte plus seulement les actions de MSTR ; la ligne de financement en actions privilégiées de l'entreprise se négocie désormais à un rabais, et les analystes souhaitent que la liquidité soit reconstruite avant d'autres achats de BTC.
Le mNAV de MSTR a été compressé à 1,05 et STRC se négocie à 75 $ contre un objectif de 100 $, mais Strategy conserve suffisamment de liquidités pour couvrir 10 mois de dividendes.
Le rachat de convertibles de 1,5 Md $ en mai a vidé la réserve garantissant les dividendes de STRC, obligeant Strategy à vendre des actions MSTR pour reconstituer ses liquidités. Selon CryptoQuant, la couverture est passée de sept ans à 14 mois.
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