Le premier ETF suisse autorisé à investir directement dans le Bitcoin devrait commencer à être négocié sur SIX Swiss Exchange en novembre, même si aucune date précise n’a été fixée. Le fonds, Bitcoin Fund ETF (BBIT), sera accessible aux banques et courtiers hors de Suisse via SIX, mais sa vente au public n’est autorisée qu’en Suisse.
Pourquoi c’est important
Le 20 octobre, la FINMA a approuvé BBIT et l’a exempté des règles de diversification, ce qui permet au fonds d’investir entièrement dans le Bitcoin. Le régulateur a invoqué la longue histoire de négociation du Bitcoin et ses volumes élevés, tout en précisant que cette décision n’ouvre pas automatiquement la voie à des fonds détenant de l’Ether ou du Solana.
BBIT est structuré comme un fonds de placement réglementé, contrairement à de nombreux produits Bitcoin européens qui prennent la forme de titres de dette émis par des sociétés financières. Les bitcoins détenus par le fonds sont séparés des actifs de son gestionnaire, ce qui offre une protection juridique différente en cas de difficultés financières de celui-ci.
Incidence sur le marché
Les banques et courtiers étrangers peuvent accéder directement à BBIT s’ils sont des participants agréés à la négociation sur SIX et respectent les exigences réglementaires et techniques, ou passer par un autre participant. Leur possibilité de le proposer à leurs clients dépend des règles locales. La vente du fonds au public n’est autorisée qu’en Suisse. Les investisseurs particuliers devront également s’assurer que leur banque ou leur courtier prend en charge le titre et effectue la configuration technique requise.
La FINMA indique que d’autres sociétés ont déposé des demandes de fonds crypto ou annoncé de tels projets, mais que la décision concernant BBIT ne garantit pas l’approbation d’autres actifs. Cette cotation permettra de vérifier si un fonds Bitcoin directement adossé à l’actif et dont les avoirs sont séparés peut élargir l’accès réglementé au-delà de la Suisse, sans modifier les règles du marché national de chaque investisseur.
Questions fréquemment posées
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Quand le premier ETF Bitcoin au comptant suisse devrait-il commencer à être négocié ?
BBIT devrait commencer à être négocié sur SIX Swiss Exchange en novembre. Aucune date précise n’a été fixée.
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Les banques et courtiers étrangers peuvent-ils accéder à BBIT ?
Oui. Ils peuvent accéder directement au fonds via SIX en tant que participants agréés à la négociation, sous réserve d’exigences réglementaires et techniques, ou passer par un participant déjà agréé.
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Les courtiers peuvent-ils vendre BBIT à des clients hors de Suisse ?
La vente au public n’est autorisée qu’en Suisse. La possibilité pour un courtier de proposer BBIT ailleurs dépend des règles en vigueur dans les pays de ses clients.
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En quoi la structure de BBIT diffère-t-elle de celle de nombreux produits Bitcoin européens ?
De nombreux produits européens sont structurés comme des titres de dette émis par des sociétés financières. BBIT est un fonds de placement réglementé, et les bitcoins qu’il détient sont séparés des actifs du gestionnaire.
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L’approbation de la FINMA signifie-t-elle que des ETF sur l’Ether ou le Solana pourraient suivre ?
Non. La FINMA a indiqué que l’approbation de BBIT ne vaut pas automatiquement pour les fonds détenant d’autres cryptomonnaies. Le régulateur a invoqué la longue histoire de négociation du Bitcoin et ses volumes élevés.
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