La loi GENIUS a donné aux stablecoins un foyer légal — maintenant, les régulateurs décident qui peut se permettre d'y vivre.

Les émetteurs de stablecoins ont passé des années à faire pression sur Washington pour un cadre fédéral, et la loi GENIUS en a fourni un : définition des stablecoins de paiement, exigences de réserve et statut légal clair aux États-Unis. C'était une véritable victoire. Mais avec le Trésor, l'OCC et la FDIC en train de traduire la loi en règles opérationnelles, le coût de conformité de ce foyer légal devient visible.

La proposition d'avril du Trésor cible les programmes de LBC, le contrôle des sanctions, la surveillance des activités suspectes et les obligations de la loi sur le secret bancaire — ce qui signifie qu'un émetteur sérieux aura besoin de systèmes de gestion des risques, de pistes de vérification, de personnel formé et de responsabilité au niveau du conseil d'administration. L'OCC construit la voie fédérale pour les chartes de fiducie nationales et l'autorité de garde ; la FDIC couvre les réserves, les rachats, le capital et la liquidité pour les émetteurs supervisés par des banques. La loi GENIUS entre en vigueur le 18 janvier 2027, ou 120 jours après les règles finales, selon la première éventualité…