Crypto : 1,2 Md$ d'entrées avant la Fed

Les produits d'investissement crypto ont enregistré 1,2 milliard de dollars d'entrées la semaine dernière, clôturant trois semaines consécutives au-dessus de 1 milliard de dollars et une quatrième semaine positive d'affilée, selon CoinShares. Le Bitcoin a capté 933 millions de dollars de ce total, l'Ethereum a ajouté 192 millions de dollars, et les États-Unis ont représenté 1,1 milliard de dollars de la demande régionale. Les actifs totaux sous gestion ont grimpé à 155 milliards de dollars — le plus haut niveau depuis le 1er février, bien qu'encore 41 % en dessous du pic d'octobre 2025 à 263 milliards de dollars.

Pourquoi c'est important

La dynamique est corroborée à travers des canaux qui ne convergent pas habituellement. Le volume crypto moyen quotidien du CME est passé de 191 000 à 310 000 contrats en glissement annuel au T1, avec un intérêt en hausse de 25 % à 313 900 contrats — un signe que le capital reste sur le marché plutôt que d'y tourner en rond. Strategy a déposé une déclaration pour 3 273 BTC supplémentaires achetés entre le 20 et le 26 avril, portant son stock à 818 334 BTC pour un coût de revient agrégé de 61,8 milliards de dollars, tandis que le Bitfire de Hong Kong vise plus de 10 000 BTC pour une stratégie Alpha BTC réglementée, et qu'Avenir détenait 908 millions de dollars d'IBIT de BlackRock fin 2025. La dispersion géographique — trésors d'entreprise américains, gestion d'actifs asiatique réglementée et enveloppes produits mondiales achetant toutes en même temps — confère à la reprise de la demande une qualité structurelle qu'un simple rapport hebdomadaire ne pourrait pas lui donner.

Impact sur le marché

La configuration est directionnellement réelle mais fragile. Le rapport Glassnode du 22 avril a replacé le Bitcoin au-dessus de la True Market Mean à 78 100 $, avec la base de coût des détenteurs court terme à 80 100 $ servant désormais de résistance immédiate, et plus de 54 % des acheteurs récents en situation de profit à ce niveau. Le bénéfice réalisé des détenteurs court terme a bondi à 4,4 millions de dollars par heure, près de trois fois le seuil horaire de 1,5 million de dollars qui a marqué les sommets locaux antérieurs cette année. L'activité spot de Coinbase — la principale place institutionnelle américaine — est restée atone tandis que le CVD de Binance a porté l'essentiel des achats récents, laissant le bid moins ancré que ne le suggère le chiffre d'entrée en titre. Les données quotidiennes de Farside arrivent à la même conclusion : neuf séances positives consécutives dépassant 2 milliards de dollars, puis un retournement d'un seul jour le 27 avril. Le FOMC des 28-29 avril constitue désormais le premier vrai test — un passage sans accroc permet au bid de réaccélérer, tandis qu'une surprise hawkish donne aux vendeurs le déclencheur externe dont ils ont besoin pour agir sur ces niveaux de profit élevés.