BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, HSBC, Morgan Stanley et UBS font partie des 54 entreprises qui rejoignent une taskforce soutenue par le Trésor britannique afin de développer des cas d’usage réels de tokenisation, avec le repo tokenisé comme premier objectif concret. Le groupe dispose d’un mandat d’un an, tandis qu’un rapport du Trésor estime que les marchés tokenisés pourraient ajouter jusqu’à 33 milliards de livres sterling de production économique annuelle et 14 milliards de livres sterling de recettes fiscales d’ici 2035.
Pourquoi c’est important
La composition du groupe est l’information clé. BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan et HSBC ne sont pas là pour observer, ils engagent des heures d’ingénierie dans une infrastructure commune. Le repo tokenisé est un point de départ volontairement prudent : une mobilité du collatéral le jour même pour des institutions qui traitent déjà chaque jour des milliers de milliards en repo. Réussir la plomberie juridique et de règlement sur un produit connu constitue la porte d’entrée vers une tokenisation plus large des marchés monétaires, des fonds et des titres.
Impact sur le marché
Un cadre britannique coordonné, rédigé avec l’apport des entreprises qui dominent le repo mondial et la conservation, est ce que la TradFi a produit de plus proche d’un standard commun de tokenisation. À surveiller dans les 12 prochains mois : l’avis juridique, l’architecture de règlement et la possibilité qu’un produit de repo tokenisé en conditions réelles suive en 2027. Les chiffres de 33 Md £ / 14 Md £ pour 2035 sont le scénario favorable du Trésor, pas une prévision ; le vrai signal est l’alignement institutionnel qui les sous-tend.
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Questions fréquemment posées
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Quelles entreprises ont rejoint la taskforce britannique sur la tokenisation ?
BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, HSBC, Morgan Stanley et UBS font partie des 54 entreprises ayant rejoint la taskforce soutenue par le Trésor britannique, aux côtés d’autres institutions financières, afin de développer des cas d’usage réels de tokenisation en commençant par le repo tokenisé.
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Quel est le premier cas d’usage concret visé par la taskforce ?
Le repo tokenisé. La taskforce utilisera la première année pour développer un cas d’usage réel autour des accords de rachat tokenisés, un produit que les institutions participantes opèrent déjà à grande échelle sur les marchés traditionnels.
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Quelle valeur économique le Trésor britannique attend-il de la tokenisation ?
Un rapport du Trésor estime que les marchés tokenisés pourraient ajouter jusqu’à 33 milliards de livres sterling de production économique annuelle et 14 milliards de livres sterling de recettes fiscales d’ici 2035. Ces chiffres relèvent d’un scénario favorable plutôt que d’une prévision.
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Pourquoi le repo tokenisé compte-t-il pour la finance institutionnelle ?
Le repo est un marché quotidien de plusieurs milliers de milliards de dollars où les institutions empruntent contre collatéral. Sa tokenisation vise à réduire les délais de règlement et à permettre la mobilité du collatéral le jour même, un gain d’efficacité structurel sur un produit que les banques connaissent déjà…
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Que doivent surveiller les investisseurs dans les 12 prochains mois ?
Il faudra suivre l’avis juridique de la taskforce sur le repo tokenisé, l’architecture de règlement proposée et l’éventuel lancement par une entreprise participante d’un produit de repo tokenisé en conditions réelles en 2027, une fois le mandat d’un an achevé.
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