Le 19 septembre, ZEC s'échangeait autour de 1 540 $, soit environ deux fois son niveau lors du début des échanges de ZCSH de Grayscale sur NYSE Arca, le 25 août. Le fonds a accumulé 914,53 millions de dollars d'actifs nets et 270,95 millions de dollars d'afflux nets cumulés, le laissant à environ 85 millions de dollars du seuil du milliard. ZCSH a ajouté plus de 400 millions de dollars d'actifs depuis le 8 septembre, date à laquelle Grayscale avait annoncé avoir franchi les 500 millions de dollars.
Pourquoi c'est important
La croissance rapide des actifs reflète l'action de deux forces simultanées : les nouvelles créations par les investisseurs et la hausse de la valeur des ZEC déjà détenus par le fonds. Comme ZCSH détient des ZEC, le rallye du token augmente la base d'actifs du fonds même sans afflux nouveaux équivalents. Cela explique en partie pourquoi ses 914,53 millions de dollars d'actifs représentent plus de trois fois ses afflux nets cumulés.
Les détenteurs de Zcash ont également soutenu le maintien du calendrier de halving inspiré de Bitcoin et le report de la réémission des tokens du Network Sustainability Mechanism jusqu'en 2031. Environ 2,4 millions de ZEC ont participé au vote consultatif, soit près des deux tiers de l'offre éligible. Les détenteurs ont séparément approuvé la réduction du temps entre les blocs à 25 secondes, contre 75 secondes, dans le cadre de la mise à niveau NU7 prévue.
Impact sur le marché
Le rallye s'est propagé aux produits dérivés. L'intérêt ouvert des contrats à terme sur ZEC a atteint un record historique d'environ 3,5 milliards de dollars, tandis que leur volume a dépassé 10 milliards de dollars pour la première fois depuis début juin. Un intérêt ouvert record ne prouve pas que les positions soient uniformément haussières, mais l'association d'une exposition et d'un volume élevés accroît la sensibilité aux retournements et aux cascades de liquidations.
Grayscale a annoncé un fractionnement à terme de ZCSH selon un ratio de 3 pour 1, avec un début des échanges ajustés après fractionnement attendu avant l'ouverture du 30 septembre. Le fractionnement ne modifiera pas la valeur globale de la position d'un investisseur, mais réduira le cours nominal de l'action. Le 30 septembre est également la date limite de préparation à la mise en œuvre de NU7, ce qui place l'ajustement des actions du fonds à proximité d'une date clé pour le réseau.
Questions fréquemment posées
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À quelle distance le ZCSH de Grayscale se trouve-t-il du milliard de dollars d'actifs ?
ZCSH affichait 914,53 millions de dollars d'actifs nets, soit environ 85 millions de dollars sous le seuil du milliard.
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Pourquoi les actifs de ZCSH dépassent-ils ses afflux cumulés ?
ZCSH détient des ZEC, de sorte que la base d'actifs du fonds augmente lorsque le token s'apprécie. Ses 914,53 millions de dollars d'actifs dépassent donc ses 270,95 millions de dollars d'afflux nets cumulés.
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Qu'est-il arrivé aux positions sur les contrats à terme sur ZEC pendant le rallye ?
L'intérêt ouvert des contrats à terme sur ZEC a atteint environ 3,5 milliards de dollars, tandis que leur volume d'échanges a dépassé 10 milliards de dollars pour la première fois depuis début juin.
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Quelle politique monétaire les détenteurs de Zcash ont-ils soutenue ?
Les détenteurs ont soutenu le maintien du calendrier de halving de Zcash inspiré de Bitcoin et le report de la réémission des tokens du Network Sustainability Mechanism jusqu'en 2031.
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Que changera le fractionnement 3 pour 1 de ZCSH annoncé par Grayscale ?
Le fractionnement triplera le nombre d'actions ZCSH et réduira à environ un tiers la valeur nette d'inventaire représentée par chaque action. Il ne modifiera pas à lui seul la valeur globale de la position d'un investisseur.
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