ASIC visa lacuna nos derivados de cripto após perdas de A$458M

A ASIC quer alargar as restrições australianas à alavancagem de retalho aos derivados elegíveis liquidados em criptomoedas, depois de concluir que 68% dos clientes de retalho de CFD perderam dinheiro em 2023–24. As perdas combinadas ultrapassaram A$458 milhões, incluindo A$73 milhões em comissões, embora os valores abranjam a negociação de CFD em várias classes de ativos, e não apenas derivados de criptomoedas.

A proposta da Australian Securities and Investments Commission fecharia uma lacuna entre produtos economicamente semelhantes, aplicando as regras atuais dos CFD com base na estrutura do contrato e na exposição subjacente, e não apenas no facto de a liquidação ocorrer através de ativos digitais. As empresas abrangidas poderão enfrentar limites de alavancagem, regras normalizadas de fecho de posições por margem, proteção contra saldo negativo e restrições mais rigorosas aos incentivos promocionais.

Por que razão é importante

Os CFD referenciados a criptomoedas têm atualmente uma alavancagem máxima de 2:1 para clientes de retalho, enquanto outros produtos enfrentam limites que vão de 5:1 para ações a 30:1 para os principais pares de moedas. O quadro proposto não imporia o limite aplicável às criptomoedas a todos os produtos liquidados digitalmente, e alguns futuros e opções sobre criptomoedas com vencimento fixo continuariam fora do seu âmbito.

A ASIC também procura prolongar as proteções atuais dos investidores até 2037, sujeita a aprovação governamental. O regulador afirmou que as regras reduziram as perdas trimestrais agregadas dos clientes de retalho em 91% nos primeiros seis meses após a sua entrada em vigor, em março de 2021, embora a maioria dos investidores de retalho em CFD tenha continuado a perder dinheiro.

Impacto no mercado

A proposta obrigaria os corretores a calcular a margem inicial separadamente para cada CFD, impedindo que uma posição reduzisse a garantia exigida para outra. A ASIC afirmou que a sua intervenção sobre as práticas de compensação de margens levou 28 emitentes a reembolsar mais de A$36 milhões a clientes de retalho.

Os CFD associados a opções estão a ser alvo de escrutínio adicional depois de 85% dos clientes de retalho que os negociaram terem perdido dinheiro em 2023–24. A ASIC procura provas sobre produtos que poderiam expor os investidores a perdas superiores ao prémio da opção, incluindo contratos com perdas potencialmente ilimitadas. A consulta termina em 9 de novembro, e o âmbito final poderá mudar antes de a ordem atual expirar, em 23 de maio de 2027.