O Tesouro dos EUA anunciou a duplicação das suas recompras de obrigações, colocando a liquidez da dívida soberana no centro do debate sobre o Bitcoin. A tese de alta é que mais liquidez fiduciária a procurar uma oferta finita de bens pode aumentar a procura por BTC, mesmo com o preço do Bitcoin a continuar a oscilar ao sabor do ciclo de liquidez mais amplo.
Porque é importante
Para o Bitcoin, a importância vai além da gestão da dívida. É escasso e não é emitido por um Estado soberano, uma diferença que se torna mais relevante se a confiança no mercado de obrigações do governo dos EUA enfraquecer. O Bitcoin surgiu em 2009, após a crise financeira de 2008, o que confere peso histórico à comparação.
Impacto no mercado
O principal catalisador seria a preocupação crescente com a iminência de um controlo da curva de rendimentos. Nesse cenário, o cenário de alta mais agressivo aponta para o Bitcoin atingir rapidamente a casa das centenas de milhares, enquanto o sinal de mercado no curto prazo continua a ser a liquidez e o ciclo de liquidez mais amplo.
Perguntas frequentes
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Porque são relevantes as recompras do Tesouro para a tese do Bitcoin?
A tese de alta interpreta recompras maiores como um sinal de liquidez. Mais liquidez fiduciária em busca de bens finitos pode aumentar a procura por BTC.
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Como afetaria o controlo da curva de rendimentos o argumento a favor do Bitcoin?
Se a confiança no mercado de obrigações do governo dos EUA enfraquecer com uma curva de rendimentos controlada, a escassez do Bitcoin e a sua independência de um emissor soberano poderão tornar-se mais valiosas.
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A duplicação das recompras garante uma subida do Bitcoin?
Não. O preço do Bitcoin continua a oscilar com o ciclo de liquidez mais amplo, pelo que o anúncio não determina o momento nem a dimensão de uma subida.
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Porque importa a origem do Bitcoin em 2009 neste argumento?
O Bitcoin surgiu em 2009, após a crise financeira de 2008. A sua escassez e a sua arquitetura não soberana são centrais para a comparação.
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Que cenário de valorização traça a tese para o Bitcoin?
O cenário mais agressivo de alta aponta para o Bitcoin atingir rapidamente a casa das centenas de milhares se os receios de controlo da curva de rendimentos se intensificarem.
Benjamin Cowen
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