Os empregos não agrícolas de agosto subiram 162.000, mais de cinco vezes o ganho médio mensal de 31.000 nos 12 meses anteriores, enquanto o desemprego se manteve nos 4,1%. O Bitcoin caiu para um mínimo intradiário de $78,660 depois de negociar acima dos $80,000, recuperando depois para perto desse nível. O yield da dívida a dois anos subiu para perto de 4,40% face a pouco acima de 4,33%, o de 10 anos chegou a cerca de 4,80% face a pouco menos de 4,75%, e o índice do dólar subiu para 99,932 face a cerca de 99,035.
Porquê importa
O relatório enfraqueceu o argumento do mercado de trabalho a favor de uma pausa imediata da Fed. As contratações pareceram mais resilientes do que a tendência recente, dando aos decisores políticos mais margem para se concentrarem na inflação em vez de responderem à fragilidade visível do mercado de trabalho. O desemprego manteve-se nos 4,1%, mas o relatório deu mais peso ao progresso rumo à meta de 2% da Fed.
O governador da Fed, Christopher Waller, já tinha descrito o trade-off antes da divulgação. Considerou o mercado de trabalho satisfatório e estável e afirmou que a inflação de agosto iria influenciar fortemente a sua posição em setembro. Um progresso continuado rumo aos 2% poderia sustentar a manutenção da taxa de juro diretora, enquanto uma leitura quente ou uma inversão do progresso da inflação poderia levá-lo a equacionar uma subida.
Impacto no mercado
A descida do Bitcoin coincidiu com o reforço das taxas e do dólar, apertando o enquadramento para um ativo de risco denominado em dólares. O próximo teste agendado é o relatório CPI de agosto, às 8:30 ET do dia 11 de setembro, antes da reunião do FOMC de 15-16 de setembro. Um CPI mais frio poderia aliviar a pressão dos yields e do dólar e reabrir a narrativa de manutenção. Uma leitura mais quente deixaria a resiliência laboral e a pressão inflacionária a apontar para uma política mais restritiva, fazendo de 11 de setembro a próxima grande data de volatilidade para o Bitcoin antes da decisão da Fed de 16 de setembro.
Perguntas frequentes
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Quão forte foi a contratação em agosto face ao ano anterior?
Os empregos não agrícolas subiram 162.000, mais de cinco vezes o ganho médio mensal de 31.000 nos 12 meses anteriores. O desemprego manteve-se nos 4,1%.
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Como reagiram os yields da dívida e o dólar ao relatório de emprego?
O yield a dois anos subiu para perto de 4,40% face a pouco acima de 4,33%, enquanto o de 10 anos atingiu cerca de 4,80%. O índice do dólar subiu para 99,932 face a cerca de 99,035.
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Porque dá o relatório mais atenção à inflação?
Os dados mais fortes de contratação enfraqueceram o argumento do mercado de trabalho a favor de uma pausa imediata da Fed, dando aos decisores políticos mais margem para se concentrarem no progresso rumo à meta de inflação de 2%.
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O que disse Christopher Waller que poderia influenciar a sua posição em setembro?
Waller afirmou que a inflação de agosto iria influenciar fortemente a sua posição. Um progresso continuado rumo aos 2% poderia sustentar a manutenção da taxa de juro diretora, enquanto uma leitura quente ou um progresso invertido poderia levá-lo a equacionar uma subida.
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Quando é o próximo grande teste macro do Bitcoin?
O relatório CPI de agosto está agendado para as 8:30 ET do dia 11 de setembro, antes da reunião do FOMC de 15-16 de setembro. Uma leitura mais fria ou mais quente pode alterar a narrativa das taxas para o Bitcoin.
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