CoinDesk
O Bitcoin e as principais criptomoedas caíram 2% ou mais nas últimas 24 horas, com os traders a reavaliarem fortemente o rumo de curto prazo da Reserva Federal, elevando a probabilidade implícita de uma subida de taxas em julho para cerca de 50%, contra cerca de 10% há apenas alguns dias, segundo dados do mercado monetário compilados pela Bloomberg. A mudança surge após comentários do governador da Fed Christopher Waller, que sugeriu que os responsáveis poderão ter de subir as taxas para voltar a controlar as pressões sobre os preços.
O movimento mais agressivo alastrou à dívida: a yield dos Treasuries dos EUA a dois anos subiu para 4,29%, o nível mais alto desde o início do ano passado, com a ponta curta da curva a absorver a maior parte da reavaliação, à medida que o petróleo e a geopolítica forçaram os mercados a repensar o calendário de desinflação.
Porque importa
A reavaliação está a ser impulsionada por um novo impulso inflacionista vindo da energia, e não por uma leitura forte do IPC core. O crude West Texas Intermediate subiu de $67 no início do mês para perto de $80 por barril, depois de o Presidente Donald Trump ter reposto um bloqueio dos EUA a navios iranianos que atravessam o estreito de Ormuz e exigido uma taxa de reembolso de 20% sobre a carga que passa pela via marítima. Com o petróleo agora a ser uma variável imprevisível para a inflação global, os traders já não estão dispostos a descontar uma Fed que fique de fora em julho.
Os investidores estão agora posicionados em torno de dois catalisadores de curto prazo: a divulgação do IPC de junho na terça-feira pelo Bureau of Labor Statistics, às 8:30 a.m. ET, e o testemunho do presidente da Fed Kevin Warsh no Congresso, em Capitol Hill. O consenso espera que a inflação global e a core recuem pela primeira vez desde janeiro, mas uma leitura estável ou forte reforçaria a narrativa de subida de taxas já incorporada na curva.
Impacto no mercado
O Bitcoin lidera a queda entre os principais ativos, mas a assimetria está nas taxas, não no mercado à vista. As yields a dois anos em 4,29% reajustam o desconto aplicado a ativos de risco de longa duração, e o financiamento de perps inclinou-se para negativo, com posições longas alavancadas a reduzirem risco antes do IPC. Analistas do ING observam que, mesmo que Warsh adote um tom agressivo, a valorização na parte a cinco anos da curva sinaliza que os mercados esperam que qualquer subida seja revertida, com cortes finais ainda superiores a qualquer aumento aplicado.
Perguntas frequentes
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Porque está o Bitcoin a cair agora?
As criptomoedas estão a ser vendidas depois de os traders reavaliarem o rumo de curto prazo da Reserva Federal, elevando a probabilidade implícita de uma subida de taxas em julho para cerca de 50%, contra cerca de 10% alguns dias antes, após o governador da Fed Christopher Waller sugerir que os responsáveis poderão…
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Que papel está o petróleo a ter na reavaliação da Fed?
O crude West Texas Intermediate subiu de $67 no início do mês para perto de $80 por barril, depois de o Presidente Trump repor um bloqueio dos EUA a navios iranianos no estreito de Ormuz e exigir uma taxa de 20% sobre a carga que atravessa a via marítima, acrescentando um novo impulso energético às perspetivas de…
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O que sinaliza a yield dos Treasuries a dois anos?
A yield dos Treasuries dos EUA a dois anos subiu para 4,29%, o nível mais alto desde o início do ano passado, refletindo a absorção da maior parte da reavaliação agressiva pela ponta curta da curva, enquanto os traders esperam uma política mais restritiva no curto prazo.
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Quais são os dois principais catalisadores desta semana?
Os traders acompanham a divulgação do índice de preços no consumidor de junho na terça-feira pelo Bureau of Labor Statistics, às 8:30 a.m. ET, e o testemunho do presidente da Fed Kevin Warsh no Congresso, em Capitol Hill, que poderão confirmar ou dissipar a narrativa de subida em julho.
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O que disse o ING sobre o provável caminho da Fed?
Analistas do ING observaram que a valorização na parte a cinco anos da curva mostra que os mercados esperam que qualquer subida, se acontecer, seja provavelmente revertida, com cortes maiores do que as subidas ainda como cenário base, deixando o IPC de terça-feira como o evento binário de curto prazo.
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