CoinDesk
O Bitcoin trocou de mãos a $61,233 na quarta-feira, em queda de 6,9% na semana, enquanto o ouro caiu para menos de $4,200 por onça — ambos os ativos caindo em sincronia à medida que os traders precificam taxas de juros dos EUA mais altas por mais tempo antes de um importante relatório de inflação. O Ether caiu 3,4% para $1,625, o Solana caiu 4,1% para $64.24, o XRP perdeu 4,3% para $1.12, e o HYPE da Hyperliquid foi o pior desempenho do dia, despencando 10,2% no dia e 21,3% na semana para $55.52.
Por que isso é importante
Bitcoin e ouro raramente caem juntos — ambos são reservas de valor que não geram rendimento, portanto, uma venda simultânea sinaliza que a tese de aumento de taxas é a força macro dominante neste momento, sobrepondo qualquer narrativa de refúgio seguro ou proteção contra a inflação. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, é visto como agressivo, e um relatório CPI quente na quarta-feira poderia consolidar uma postura de taxas mais altas por mais tempo, drenando liquidez de todos os ativos que se beneficiaram de dinheiro barato. Diana Pires, diretora de negócios da sFOX, observou que "os compradores entraram após a queda, mas a demanda à vista ainda não retornou de forma significativa", apontando para saídas persistentes de ETFs de bitcoin à vista nos EUA que mantêm o dinheiro institucional à margem.
Impacto no mercado
O salto a partir das mínimas da semana passada foi um squeeze de posições vendidas, não uma nova compra — mais de $500 milhões em apostas baixistas foram liquidadas, o maior valor desde abril, mas a demanda à vista nunca se materializou para sustentar o movimento. O Kospi da Coreia do Sul despencou 6,3%, os futuros do Nasdaq 100 apontaram 0,8% para baixo, e o rendimento do Tesouro de 10 anos subiu para 4,54%. O ponto chave a observar: se o ouro se estabilizar através do relatório de inflação enquanto o Bitcoin continua a cair, a tese de hedge macro para o BTC enfraquece materialmente.
Perguntas frequentes
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Por que o Bitcoin e o ouro estão a cair ao mesmo tempo esta semana?
Ambos são ativos que não geram rendimento, então quando os traders apostam em taxas de juros mais altas — impulsionadas por uma perspetiva agressiva do Fed e um próximo relatório de inflação nos EUA — a demanda por ambos cai simultaneamente, removendo a divergência habitual entre eles.
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O recente salto do Bitcoin foi impulsionado por compras reais ou por um squeeze de posições vendidas?
O salto foi principalmente um squeeze de posições vendidas: mais de $500 milhões em apostas baixistas foram liquidadas, o maior valor desde abril, mas a demanda à vista e as entradas de ETFs de bitcoin nos EUA não retornaram de forma significativa para sustentar o movimento.
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O que significaria um relatório de inflação quente nos EUA para a narrativa de hedge macro do Bitcoin?
Uma leitura do CPI mais alta do que o esperado reforçaria o caso para que o presidente do Fed, Kevin Warsh, mantivesse as taxas elevadas, pressionando ainda mais os ativos de risco. Se o ouro se estabilizar enquanto o Bitcoin continua a cair, a credibilidade do Bitcoin como hedge macro enfraquece materialmente.
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