BTC abaixo dos 60 mil dólares: Deutsche Bank aponta Fed, ETFs e IA

A queda do bitcoin abaixo dos 60.000 dólares no dia 5 de junho, o nível mais baixo desde finais de 2024, é o resultado de três forças convergentes e não de um único catalisador, afirmou o Deutsche Bank num relatório divulgado na terça-feira. A analista Marion Laboure apontou uma viragem hawkish da Reserva Federal, seis semanas consecutivas de saídas líquidas dos ETF spot de bitcoin nos EUA num total de cerca de 6 mil milhões de dólares, e uma rotação duradoura de capital especulativo para infraestruturas de inteligência artificial. O bitcoin recuperou desde então para cerca de 62.600 dólares, ainda em queda de 3,5% nas últimas 24 horas e mais de 50% abaixo do recorde de outubro de 2025.

Porque é relevante

Os economistas do Deutsche Bank inverteram uma previsão anterior e esperam agora que a Fed suba as taxas de juros duas vezes em 2026, removendo um apoio fundamental que tinha sustentado a procura institucional por ativos de risco. O banco assinalou também um choque de confiança após a Strategy (MSTR) ter realizado a primeira venda de $BTC desde 2022, acrescentando um peso de tesouraria corporativa alavancada à pressão macro. As gigantes tecnológicas norte-americanas estão no caminho de gastar mais de 700 mil milhões de dólares em infraestruturas de IA em 2026, e Laboure enquadrou o bitcoin e as ações ligadas à IA como destinos concorrentes para o mesmo dólar marginal.

Impacto no mercado

"O bitcoin não está a desaparecer; está a amadurecer como um ativo institucional cujo preço é definido por fluxos de fundos, expectativas sobre a Fed, temas de risco concorrentes e resultados legislativos", escreveu Laboure. A implicação é que o comprador marginal é agora um alocador de ETF ou uma tesouraria corporativa, e não um trader de retalho, e esses compradores estão a ponderar ativamente o bitcoin face às oportunidades na IA. Os volumes agregados nas exchanges caíram 3,45% em maio para 4,41 biliões de dólares, o valor mais baixo desde setembro de 2024, mesmo quando os volumes de contratos perpétuos de RWA atingiram um novo máximo histórico, com uma subida de 10,4% contra a tendência. A direção no curto prazo depende de a procura institucional voltar a engajar-se ou de a viragem da Fed se aprofundar.