Kalshi: NFL pede ao Supremo que trate contratos como jogo

A NFL apoia os reguladores de Nova Jérsia no pedido ao Supremo Tribunal para que trate os contratos de previsão desportiva como jogo de azar, e não como swaps financeiros. Numa declaração de amicus curiae no processo Flaherty v. KalshiEX, LLC, a liga defende que os contratos oferecidos pela Kalshi e por outros mercados de previsão não devem ficar sob a jurisdição exclusiva da Commodity Futures Trading Commission.

A liga afirma que os swaps servem tradicionalmente para proteger contra riscos financeiros preexistentes, enquanto os contratos desportivos permitem aos consumidores apostar em eventos nos quais não têm qualquer interesse financeiro subjacente. A decisão do tribunal poderá determinar se os mercados de previsão podem oferecer contratos desportivos em todo o país ao abrigo da supervisão federal ou se ficam sujeitos às leis estaduais sobre jogo.

Porque é importante

O litígio surge numa altura em que a negociação relacionada com o desporto se tornou uma parte importante dos mercados de previsão. A NFL afirma que quase 2 mil milhões de dólares dos 3,3 mil milhões de dólares em volume dos mercados de previsão no primeiro domingo da época da NFL estavam associados a eventos da liga. O volume total de negociação nos mercados de previsão ultrapassou os 25 mil milhões de dólares em 2025, enquanto a Kalshi tinha compensado mais de 173 mil milhões de dólares em volume total até ao final de agosto de 2026.

A posição da NFL também a coloca em desacordo com a abordagem de regulação federal que já apoiou anteriormente. A liga defende que os operadores devem adotar salvaguardas comparáveis às das casas de apostas desportivas reguladas pelos estados, incluindo limites a determinados contratos, requisitos de idade mais elevados e cooperação com as ligas para combater o uso de informação privilegiada.

Impacto no mercado

Uma decisão favorável à NFL e a Nova Jérsia poderá deixar os operadores de contratos desportivos sujeitos a regras diferentes em cada estado, enquanto uma decisão favorável à Kalshi poderá reforçar o argumento a favor de um quadro federal uniforme. A Kalshi afirma que a CFTC já supervisiona estes mercados e que as regras federais oferecem maior consistência.

As ligas não estão alinhadas: a MLB estabeleceu parcerias com a Polymarket e a CFTC em matéria de mercados de previsão e integridade das apostas, enquanto a NHL tem acordos de licenciamento com a Polymarket e a Kalshi. A Polymarket também tem um acordo de licenciamento exclusivo com a MLS. A questão central do litígio é a forma como o Supremo Tribunal classifica os contratos, e não os próprios eventos desportivos.