SEC propõe caminho de $75M para ofertas de criptoativos

A SEC propôs o Regulation Crypto Assets com duas isenções para a captação de capital: uma via para startups, destinada a ofertas de até $5M ao longo de quatro anos, e uma via de captação de fundos, destinada a ofertas de até $75M durante um ano. O plano inclui também um regime de porto seguro que poderia permitir que um ativo deixasse de ser classificado como valor mobiliário, caso fossem cumpridas as condições e tivessem cessado todos os esforços de gestão. O presidente da SEC, Paul Atkins, descreveu-o como um «regime de ofertas à medida» para ajudar os empreendedores a angariar capital, protegendo simultaneamente os investidores. A proposta surge enquanto a Clarity Act continua bloqueada no Congresso, com uma votação processual marcada para meados de setembro e um prazo de 60 dias para a apresentação de comentários.

Porque é importante

As isenções dariam aos emissores de criptoativos uma possível alternativa ao registo, enquanto as regras antifraude e de divulgação previstas na Securities Act continuariam a servir de enquadramento jurídico. A proposta é independente da isenção de inovação da SEC para ativos tokenizados e baseia-se nas orientações de março da SEC e da CFTC, que clarificaram a forma como as leis federais sobre valores mobiliários se aplicam aos ativos digitais e afirmaram que a maioria destes ativos não constituía valores mobiliários.

O processo de regulamentação é, assim, um esforço para promover clareza regulatória sem esperar por uma lei abrangente. A comissária da SEC, Hester Peirce, considerou-o um passo numa longa caminhada rumo a um quadro regulatório para o setor cripto que seja claro, sensato e exequível.

Impacto no mercado

Para fundadores, investidores e plataformas de negociação, a questão prática é saber se as vias propostas de $5M e $75M facilitarão a captação de fundos em conformidade com as regras. O regime de porto seguro também poderá influenciar a forma como os projetos gerem os ativos após o lançamento, mas nenhuma das medidas é definitiva.

O calendário político continua a ser determinante. A Clarity Act enfrenta divergências sobre recompensas de stablecoins e conflitos de interesses que envolvem o presidente Donald Trump. Patrick Witt, conselheiro da Casa Branca para o setor cripto, afirmou que poderão seguir-se novas regras da SEC e da CFTC se o Congresso não aprovar o projeto de lei.