CryptoSlate
ABD brüt federal borcu 15 Temmuz'da 39,489 trilyon dolara ulaşarak 40 trilyon dolarlık eşiğe yaklaşık 511 milyar dolar kala geldi. Hazine, Temmuz-Eylül çeyreğinde özel elde tutulan net pazarlanabilir borç olarak 671 milyar dolar borçlanmayı bekliyor. Eylül sonu 950 milyar dolarlık nakit bakiyesi üzerine kurulan bu tahmin, 3 Ağustos'ta Ekim-Aralık dönemine ilişkin ilk projeksiyonla birlikte revize edilecek. Tam çeyreklik refinansman paketi 5 Ağustos'ta ihale büyüklükleri ve piyasanın ne kadar süre riski absorbe etmesi gerektiğini belirleyen bono-tahvil-FRDN-TIPS karışımıyla geliyor.
Neden önemli
Bitcoin, 10 yıllık Hazine getirisinin yüzde 4,57, 30 yıllık getirinin ise yüzde 5,09 olduğu bir ortamda 65 bin dolar civarında işlem görüyor. Bu eğri zaten yüksek bir sözleşme getirisi sunuyor. Mayıs ayında yayımlanan Federal Reserve araştırması, beklenen ABD borcunun GSYİH'ye oranındaki yüzde birlik artışın 10 yıllık vade primine 2 ila 3 baz puan eklediğini ortaya koydu. Daha yüksek Hazine getirileri, BTC kupon ödemediği için Bitcoin tutmanın fırsat maliyetini artırıyor, daha güçlü bir dolar da küresel likiditeyi pahalılaştırarak ek bir kısıt oluşturuyor. Hazine Genel Hesabı 15 Temmuz'da 795,98 milyar dolar civarındaydı, çeyrek sonu varsayımı olan 950 milyar doların yaklaşık 154 milyar dolar altında. Bu nedenle herhangi bir yenileme, harcamalar parayı bankacılık sistemine geri döndürmeden önce daha fazla nakdi Fed'in hesabına çekiyor.
Piyasa etkisi
ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'leri, 14-17 Temmuz arasındaki dört pozitif seansta 500,2 milyon dolar çekti. Bu giriş, 13 Temmuz'deki 424,7 milyon dolarlık çıkışı tersine çevirerek BTC'ye makro baskıya karşı doğrudan bir talep tamponu sağladı. Boğa senaryosunda Hazine, üçüncü çeyrek tahminini 671 milyar dolarda ya da altında tutar, 950 milyar dolarlık nakit hedefini korur ve dördüncü çeyrek ihtiyacını beklentilerin altında açıklarken pozitif ETF akışları 65 bin doların tutunmasına olanak tanıyor. Ayı senaryosunda ise tahmin yukarı revize edilir, 5 Ağustos'taki ağır kupon karışımı uzun vadeli getirileri yukarı iter, ETF akışları negatife döner ve daha güçlü bir dolar BTC'yi son fiyat aralığının altına taşıma riskiyle karşı karşıya bırakır.
Sıkça sorulan sorular
-
ABD borç seviyesi nedir ve 40 trilyon dolara ne kadar yakın?
ABD brüt federal borcu 15 Temmuz'da 39,489 trilyon dolara ulaşarak 40 trilyon dolarlık eşiğin yaklaşık 511 milyar dolar altında kaldı.
-
Hazine borçlanma tahminlerini bir sonraki ne zaman güncelliyor?
Hazine, Q3 borçlanma tahminini 3 Ağustos'ta revize edip ilk Q4 projeksiyonunu açıklayacak, tam çeyreklik refinansman paketi ise 5 Ağustos'ta gelecek.
-
Daha büyük bir borçlanma tahmini Bitcoin'i nasıl etkiler?
Daha yüksek Hazine arzı getirileri yukarı itebilir ve BTC kupon ödemediği için fırsat maliyetini artırırken, daha güçlü bir dolar küresel likiditeyi sıkılaştırır. Fed araştırması, beklenen ABD borç/GSYİH oranında 1 baz puanlık artışın 10 yıllık vade primine 2 ila 3 baz puan eklediğini buldu.
-
Spot Bitcoin ETF'leri tampon olarak nasıl bir rol oynuyor?
ABD'de işlem gören spot Bitcoin ETF'leri, 14-17 Temmuz arasındaki dört pozitif seansta 500,2 milyon dolar çekti. Bu girişler, 13 Temmuz'deki 424,7 milyon dolarlık çıkışı tersine çevirdi. Devam eden girişler, ağırlaşan Hazine arzından kaynaklanan makro baskının bir kısmını telafi edebilir.
-
3 Ağustos güncellemesi için boğa ve ayı senaryosu nedir?
Boğa senaryosu: Hazine Q3'ü 671 milyar dolarda ya da altında tutar, Q4 tahminini beklentilerin altında açıklar, ETF akışları pozitif kalır ve 65 bin dolar tutunur. Ayı senaryosu: tahminler yükselir, 5 Ağustos uzun vadeli arzı artırır, 10 yıllık getiri yüzde 4,6'nın üzerine çıkar, dolar güçlenir ve ETF akışları…
WatcherGuru
CoinTelegraph
TheBlock
CoinDesk