TheBlock
Bitcoin perşembe günü 65.000 dolara doğru ilerledi. Şahin Fed tonuna, yeni petrol sıçramasına ve ayı piyasası bölgesindeki yarı iletken endeksine rağmen güçlü kaldı, çünkü soğuyan ABD verileri eylül ayında faiz artırımı korkularını azalttı.
Glassnode, marjinal alıcıyı beklemesi için ödeme alan taraf olarak çerçeveledi: ABD Hazine tahvilleri, kayıtlardaki yalnızca ikinci kez kripto carry trade'inden daha yüksek getiri sunuyor ve spot hacim 2019'dan bu yana en düşük seviyesine indi. Bu tablo, risksiz getiri volatilite yükü olmadan benzer ya da daha iyi kazanç sunduğunda BTC'ye kaldıraçla girme yönündeki olağan teşviki ortadan kaldırıyor.
Neden önemli
Carry trade, son döngüde kripto için yapısal bir alım desteği oldu. Kaldıraçlı fonlar nakdi Hazine tahvillerinde tutup getiriyi BTC pozisyonuna döndürüyordu. Spread tersine döndüğünde marjinal dolar riskli varlıklardan çıkıp vadeye yönelir. Bunun kayıtlardaki yalnızca ikinci örnek olması, durumu sıradan bir getiri eğrisi dalgalanması değil, izlenmeye değer rejim düzeyinde bir sinyal haline getiriyor.
Piyasa etkisi
Hisseler satılırken ve petrol sıçrarken BTC fiyatının direnç göstermesi, alıcıların daha düşük derinliklerde devreye girdiğini düşündürüyor. Ancak çöken spot hacim hikayenin diğer yarısını anlatıyor. Sığ emir defterleri her iki yöndeki makro şoku büyütür, bu yüzden bir sonraki hareket BTC'ye özgü katalizörlerden çok Hazine carry avantajının Q4'e kadar sürüp sürmeyeceğine bağlı.
Sıkça sorulan sorular
-
Hazine tahvilleri neden şu anda kripto carry trade'inden daha yüksek getiri sunuyor?
Yükselen Hazine getirileri ile sıkışan BTC fonlama oranları spread'i tersine çevirdi. Bu yüzden risksiz vade, volatilite yükü olmadan kaldıraçlı long kripto pozisyonları kadar ya da daha fazla ödeme yapıyor.
-
Kripto carry trade ilk kez mi negatife döndü?
Hayır. Glassnode'a göre Hazine getirilerinin kripto carry trade'inden daha yüksek getiri sunduğu kayıtlardaki yalnızca ikinci dönem, bu da onu nadir bir rejim sinyali yapıyor.
-
Bitcoin spot hacmi ne kadar düştü?
Glassnode verileri, fiyat 65.000 dolara doğru ilerlerken bile BTC spot hacminin 2019'dan bu yana en düşük seviyesine indiğini gösteriyor.
-
Bitcoin makro baskılara rağmen neden 65 bin dolar yakınında tutundu?
Soğuyan ABD verileri eylül ayında Fed faiz artırımı korkularını azalttı. Hisseler satılırken ve petrol sıçrarken bile alıcılar daha düşük derinliklerde devreye girmeyi sürdürdü.
-
Bitcoin'in buradan sonraki hareketini ne belirler?
Bir sonraki hareket BTC'ye özgü katalizörlerden çok Hazine carry avantajının Q4'e kadar sürüp sürmeyeceğine bağlı. Çünkü sığ spot emir defterleri her makro şoku büyütür.
CoinDesk
Benjamin Cowen
CoinTelegraph
Crypto News
Glassnode
WatcherGuru
WuBlockchain