Bitcoin 80 Bin Doları Aştı, Hazine Artışı Repo’yu Sarsmadı

Bitcoin, ABD Hazine Genel Hesabı’ndaki 148,003 milyar dolarlık artışın gecelik fonlama piyasalarını istikrarsızlaştırmamasının ardından 80.000 doların üzerine çıktı. Vergi ödemelerinin nakdi Federal Rezerv’deki hükümet hesabına taşımasıyla bakiye, 16 Eylül itibarıyla 991,708 milyar dolara ulaştı. Fed’deki ticari banka mevduatları 114,971 milyar dolar azalarak 2,922 trilyon dolara geriledi, ancak bu hareketler rezervlerde bire bir azalmaya yol açmadı.

Neden önemli?

Vergi tarihi kaynaklı girişler, nakdi geçici olarak özel piyasalardan çekebilir ve kısa vadeli fonlamayı pahalılaştırabilir. Fed’in 16 Eylül’de gösterge faiz aralığını 25 baz puan artırarak %3,75-%4’e yükseltmesinin ardından bu risk yakından izlendi.

Şimdiye kadar baskı sınırlı kaldı. SOFR, 17 Eylül’de yaklaşık 3 trilyon dolarlık işlem üzerinden %3,85 olarak gerçekleşti. Bu oran, Fed’in rezerv bakiyelerine uyguladığı %3,90’lık faizin beş baz puan altındaydı. 25. ve 75. yüzdelik dilimler sırasıyla %3,83 ve %3,90 olurken, 99. yüzdelik dilim %3,93’e ulaştı ve %4’lük daimi repo imkânı faizinin altında kaldı.

Piyasa etkisi

SOFR, Fed’in faiz artışının yürürlüğe girmesinin ardından %3,62’den 23 baz puan yükseldi. Bu durum, yeniden fiyatlamanın büyük bölümünü açıklayan en net unsurun politika değişikliği olduğunu gösteriyor. Vergi bağlantılı nakit talebi marjinal olarak ek baskı yaratmış olabilir, ancak veriler geniş çaplı bir fonlama sıkışmasına işaret etmiyor.

Bitcoin, yaklaşık 76.147 dolardan toparlanarak 80.000 doların üzerine çıktı ve haberin yazıldığı sırada yaklaşık 82.000 dolardan işlem görüyordu. Toparlanma, spot Bitcoin ETF’lerine yeniden başlayan girişler, teknoloji öncülüğündeki hisse senedi rallisi ve yenin zayıflamasıyla aynı döneme denk geldi. Bununla birlikte, kısa pozisyonların kapatılmasının katkısı henüz netleşmiş değil.

Fonlama verileri, Hazine transferinin tek başına Bitcoin talebi yarattığını göstermiyor. Veriler, yakından izlenen bir likidite riskinin daha geniş çaplı bir piyasa bozucu etkiye dönüşmeden atlatıldığını gösteriyor. Sıradaki testler ETF talebi, pozisyonlanma ve vergi tarihi baskısı geçtikten sonra yeni alıcıların toparlanmayı destekleyip desteklemeyeceği olacak.