Bitcoin $86 Bini Gördü, ETF Yatırımcıları Kâra Geçti

Bitcoin, 24 saatte yaklaşık %6 yükselerek $86.000 civarında işlem gördü ve ortalama ABD spot Bitcoin ETF yatırımcısını Ocak ayından bu yana ilk kez yeniden kâra geçirdi. Bloomberg Intelligence analisti James Seyffart, hareketin ETF yatırımcılarını Bitcoin başına tahmini $81.722 olan yalnızca alımlara dayalı maliyet tabanının üzerine taşıdığını söyledi. Net maliyet tabanı ise mevcut fiyatlara daha yakın seyrediyor.

Toparlanma, yatırımcı kârlılığındaki sert bozulmayı tersine çevirdi. ABD Bitcoin ETF yatırımcılarının 6 Ekim 2025'te yaklaşık $86,32 milyar gerçekleşmemiş kârı bulunuyordu. Ancak bir satış dalgası bu tamponu silerek grubu 18 Eylül'de tahmini $780 milyon gerçekleşmemiş zararla bıraktı. Bitcoin'in yaklaşık $58.642 seviyesindeki dipten toparlanması, bu kaybın büyük bölümünü artık telafi etti.

Neden önemli

Bitcoin'in fiyatı ETF talebinden daha hızlı toparlandı. ABD spot Bitcoin ETF'lerine kümülatif net girişler, Ekim 2025'te yaklaşık $61,19 milyarla zirve yaptıktan sonra yaklaşık $55,16 milyara geriledi. Ürünler bu zirvenin yaklaşık $6,03 milyar altında kalırken, 2026'da şimdiye kadar yaklaşık $1,46 milyarlık net çıkış kaydedildi.

Bu ayrışma iki farklı sinyali birbirinden ayırıyor. Mevcut yatırımcılar pozisyonlarının değerini yeniden kazandı, ancak fonlara aktarılan sermaye henüz tamamen toparlanmadı. Bu nedenle hareket, ETF talebinin yeniden canlandığına dair geniş kapsamlı bir teyitten çok, fiyat öncülüğünde gerçekleşen bir düzeltmeye işaret ediyor.

Piyasa etkisi

Son dönemdeki akışlar, alıcılarla satıcıların hâlâ birbirine yakın olduğunu gösteriyor. Fonlar geçen hafta yalnızca $6,21 milyon net giriş kaydetti. Buna karşın günlük brüt giriş ve çıkışlar yaklaşık $1,5 milyara ulaştı. İşlem hacmi yaklaşık $16,17 milyar olurken, net abonelik hacmi toplam cironun kabaca %0,04'üne denk geldi. Fidelity'nin FBTC ürünü, cuma günkü girişin yaklaşık $311 milyonunu oluşturdu.

Sıradaki test, yatırımcıların başa baş noktası çevresindeki davranışı olacak. Gerileme boyunca pozisyonlarını koruyan yatırımcılar, önceki zararları realize etmeden maruziyetlerini şimdi azaltabilir ve bu durum potansiyel olarak satış baskısı yaratabilir. Süregelen girişler Bitcoin'in toparlanmasını yeni sermayeyle desteklerken, yeniden başlayan itfalar başa baş seviyesinin satışları teşvik ettiğini gösterecek.