Bitcoin-Altın Oynaklık Oranı Altı Yılın Dibini Gördü

Bitcoin'in 90 günlük oynaklığı yüzde 36,2, altınınki ise yüzde 25,3. Böylece oran 1,43 kata kadar daralarak altı yılın en düşük seviyesine indi. İki varlığın 90 günlük getiri korelasyonu yaklaşık 0,55'e yükseldi ve 2020'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu dönemde Bitcoin $77,000 civarında tutunurken altın, 25 Ağustos'ta yaklaşık $4,700 seviyesinden 1 Eylül'de $4,342'ye geriledi. Bitcoin daha sonra Hazine tahvil getirileri ve Federal Reserve'in faiz artıracağı beklentilerinin zayıflamasıyla $80,000'nin üzerine çıktı.

Neden önemli

Bu yakınlaşma yalnızca Bitcoin işlemlerinin sakinleşmesinden ibaret değil. Bitcoin'in 90 günlük oynaklığı kendi tarihinin yaklaşık 10. yüzdelik diliminde, altının oynaklığı ise 93. diliminde bulunuyor. Altının ortalama oynaklığı bu yıl yüzde 18'den yaklaşık yüzde 30'a yükselirken Bitcoin'inki yüzde 41'den yaklaşık yüzde 44'e çıktı. Oran, 2020 ile 2025 arasında toplam 82 olan benzer günlerin aksine, art arda 177 seanstır ikinin altında kaldı.

Bitwise, güçlenen bu ilişkiyi açıkların, egemen borçlanmanın, para biriminin değer kaybı endişelerinin ve uzun vadeli Hazine tahvil getirilerinin ortak etkisine bağladı. Grayscale, Bitcoin'in Nasdaq 100 korelasyonunun yüzde 60'ın üzerinden yaklaşık yüzde 33'e düştüğünü, altın korelasyonunun ise sıfırın hemen üzerinden yüzde 50'nin üzerine çıktığını hesapladı. Eric Balchunas, altı aylık dönemin kısa olduğu konusunda uyararak Bitcoin'in hisse senedi korelasyonunun tarihsel olarak yaklaşık 0,40 düzeyinde olduğunu belirtti.

Piyasa etkisi

10 yıllık Hazine tahvil getirisi yüzde 4,8'e yaklaşırken ve Eylül ayında faiz artırımı beklentileri yaklaşık yüzde 38'den yüzde 60'ın üzerine çıkarken altın, 25 Ağustos'taki yaklaşık $4,696'lık zirvesinden yüzde 7'den fazla geriledi. Fed Başkan Yardımcısı Christopher Waller, enflasyondaki iyileşmenin faizlerin değişmemesini destekleyebileceğine işaret ettikten sonra faiz artırımı beklentileri eşit ihtimale yaklaştı. Altın yaklaşık yüzde 2 toparlanarak $4,473'e yükseldi ve Bitcoin $81,000'in üzerine çıktı.

Bitcoin'in dayanıklılığı kripto para ekosistemine özgü koşulları da yansıtıyor. Bitget'ten Ryan Lee, likidasyonlar sonrasında daha temiz pozisyonlara, ılımlı sürekli vadeli işlem fonlama oranlarına ve ETF talebine dikkat çekti. ABD spot Bitcoin ETF'leri, bir gün önceki $236.5 milyonluk çıkışın ardından 2 Eylül'de $101.2 milyon net giriş kaydetti. Son 30 günde ETF'lere $3 milyarın üzerinde para girdi. Fonlama oranlarının kontrol altında kaldığı ve ETF talebinin daha istikrarlı olduğu bir ortamda $76,000 ile $77,000 aralığında tutunma, spot alıcıların tezini güçlendirecek.