CryptoSlate
CryptoQuant analisti Darkfost'a göre Bitcoin'in piyasa değerinin gerçekleşmiş değere oranı olan MVRV, ABD spot Bitcoin ETF'lerinin üst üste beş seansta toplam $1B net çıkış kaydetmesinin ardından 1.2'nin altına indi. Farside Investors, 13 Kasım'da $185M çıkış bildirdi. 15 Kasım tarihli fiyat verisine göre Bitcoin $65.461 seviyesindeydi ve 7 günde %14,85, 30 günde ise %20,72 düşmüştü. Değerlemedeki düşüş belirgin, ancak talep verileri henüz alıcıların mevcut arzı absorbe ettiğini doğrulamıyor.
Neden önemli
Darkfost, 1.2'nin altındaki seviyeyi 2026 ayı piyasasında kendi değerleme ön ayarının üçüncü tetikleyicisi olarak tanımladı. Ön ayarı, MVRV'nin uzun vadeli düşüşünü yansıtacak şekilde zaman içinde değiştirdi. Mevcut uyarılar ise eşik değişikliği geçmişi veya önceki sinyallerin ardından ne yaşandığını gösteren tekrarlanabilir bir geriye dönük test içermiyor. Dolayısıyla bu sinyal, toplam değerlemenin düştüğünü gösteriyor, piyasa tabanının doğrulanmış olduğunu değil.
XWIN Japan'dan gelen ayrı bir CryptoQuant notunda SOPR yaklaşık 0,98 seviyesinde gösterildi. Bu, ölçülen harcanmış çıktıların toplamda zararla hareket ettiğine işaret ediyor. Not, SOPR çeşidini veya kesin ölçüm zamanını belirtmediği için diğer verilerle karşılaştırma imkanı sınırlı. MVRV ve SOPR farklı şeyleri ölçüyor: ikisi de tarihsel hareket bilgisini kullanıyor, ancak hiçbiri her transferin güncel piyasa alımını veya borsa satışını temsil ettiğini kanıtlamıyor.
Piyasa etkisi
ETF verileri, kısa vadeli talep açısından hâlâ en açık test olmayı sürdürüyor. Beş seansta gerçekleşen çıkışlar, Bitcoin talebinin köklü kaynaklarından birinden sermayeyi uzaklaştırdı. Süren akreditasyonlar, düşen değerlemenin tekrarlayan alıcıları çektiği yönündeki görüşü zayıflatabilir.
XWIN Japan, güçlü bir toparlanmanın SOPR'nin 1'in üzerinde seyretmesiyle yeniden canlanan spot talebi, ETF girişlerini ve daha sağlıklı likiditenin birlikte gerçekleşmesini gerektirdiğini savundu. Nvidia'nın planlanan 17 Kasım sonuçları, sonuçların Bitcoin dâhil risk varlıklarına olan ilgiyi etkileyebileceği için ek bir risk testi oluşturuyor. Toparlanmayı doğrulayan sinyal, tek başına bir değerleme uyarısı yerine, harcanmış çıktı kârlılığının iyileşmesi, spot alımların geri dönmesi ve ETF girişlerinin başlaması olurdu.
Sıkça sorulan sorular
-
Bitcoin'in MVRV'si 1.2'nin altına indiğinde ne anlama geliyor?
Bitcoin'in toplam piyasa değerinin, coinlerin hareket ettiği fiyatlarla hesaplanan gerçekleşmiş değerine yaklaştığını gösteriyor. Bu, daha düşük bir değerlemeye işaret eder, ancak kalıcı bir piyasa tabanını kanıtlamaz.
-
ABD spot Bitcoin ETF'leri beş seansta ne kadar kayıp yaşadı?
ABD spot Bitcoin ETF'leri, 13 Kasım'a kadar üst üste beş seansta toplam $1B net çıkış kaydetti. Farside Investors yalnızca 13 Kasım'da $185M çekildiğini bildirdi.
-
Bitcoin'in MVRV uyarısı neden doğrulanmış bir taban sinyali değil?
Darkfost'un değerleme ön ayarı zaman içinde değiştirildi. Eşik geçmişi veya geriye dönük test, önceki uyarıların nasıl performans gösterdiğini göstermiyor. Bir ayı piyasasındaki üç uyarı, üç kalıcı taban oluşturduğunu kanıtlamaz.
-
Yaklaşık 0,98 seviyesindeki SOPR ne gösteriyor?
Yaklaşık 0,98 seviyesindeki SOPR, ölçülen Bitcoin çıktılarının toplamda zararla hareket ettiğini gösteriyor. Her transferin borsa satışı olduğunu kanıtlamıyor ve verinin çeşidi ile ölçüm zamanı belirtilmemişti.
-
Bitcoin alıcılarının arzı absorbe ettiğini ne doğrular?
Doğrulama, yeniden canlanan spot alımları, ETF girişleri ve daha sağlıklı likidite eşliğinde SOPR'nin iyileşmesini gerektirir. Daha güçlü talep olmadan MVRV'nin düşük kalması, toparlanmanın kanıtı yerine yalnızca bir değerleme sinyali olmaya devam eder.
Crypto Capital Venture
TheBlock
CoinTelegraph
WuBlockchain
CoinDesk