CryptoSlate
İki yıl boyunca bitcoin hazine işlemi tek yönlüydü: her yeni BTC alımı hisseyi yukarı taşıdı, BTC Yield bileşik şekilde büyüdü ve alımları finanse eden seyrelme dipnot olarak kaldı. O dipnot artık manşet.
Strategy'nin BTC Yield oranı geriliyor. Metaplanet, bilançosundaki coinlerin değerinin altında işlem görüyor. Avrupa'nın en yeni hazine girişimleri, birçoğu madencilik alanında, halka açık yatırımcılardan henüz kimsenin fiyatlamadığı koşullarla çok yıllı coin biriktirme programlarını finanse etmelerini istiyor. Kaynakta anılan bir madencinin madencilik geliri fiilen sıfıra inerken nakit varlıkları %98 düştü, buna rağmen seyrelmeyi bir araç olmaktan çıkarıp stratejinin kendisine dönüştüren 7 milyar hisselik bir yetkiye hazırlanıyor.
Neden önemli
Hazine işlemi her zaman hissenin NAV üzerinde primle işlem göreceği ve bu primin daha fazla BTC almak için gereken yeni hisse ihracına dayanacağı varsayımına dayanıyordu. Prim daraldığında matematik tersine döner: seyrelme artık birikimi sübvanse etmez, cezalandırır. Avrupa grubu ikinci bir risk katmanı ekliyor: daha az likit ikincil piyasalar, daha zayıf kurumsal destek ve zorunlu satış olmadan BTC düşüşünü atlatma konusunda çok daha sınırlı bir geçmiş.
Piyasa etkisi
Kendini kaldıraçlı bitcoin vekili olarak pazarlayan her şey için sektör geneline yayılan bir okuma var. Strategy'nin primini 24 ay boyunca taşıyan metrik olan BTC Yield, artık diğer tüm sermaye verimliliği göstergeleriyle aynı inceleme altında ve hissedarlar bunu kutlamak yerine savunulmasını istemeye başladığında, bir sonraki fonlamanın maliyeti genel olarak yükselir. Hazine ATM faaliyetlerinin bir sonraki turunu ve düşen BTC fiyatına karşı hisse ihraç etmek zorunda kalan her madenciyi izleyin; zorunlu satıcı riski artık orada.
Sıkça sorulan sorular
-
BTC Yield nedir ve neden şimdi geriliyor?
BTC Yield, hisse başına tutulan BTC miktarındaki yüzde büyümedir ve Strategy'nin çok yıllı NAV primini gerekçelendirmek için kullandığı metriktir. BTC alımları, bunları finanse etmek için ihraç edilen yeni hisselerin yarattığı seyrelmeyi aşamadığında geriler.
-
Metaplanet'in NAV altında işlem görmesi sektör için neden önemli?
NAV altı fiyatlama, büyük bir bitcoin hazine şirketinin oyun planını finanse eden primi ilk kez kırması anlamına geliyor. Bu, piyasanın işlemi artık her fiyattan kabul etmediğini gösterir ve tüm grupta yeniden fiyatlamayı zorlar.
-
7 milyar hisselik yetki ne anlama geliyor?
Bu, gruptaki bir madencinin madencilik geliri neredeyse sıfıra indikten ve nakit varlıkları %98 düştükten sonra hayatta kalmanın sonraki aşamasını finanse etmek için hazırladığı toplam hisse yetkisidir. Dolaşımdaki 2 milyon hisse, belirsiz koşullarla açılan ilk dilimdir.
-
Avrupa hazine şirketleri neden daha yüksek riskli görülüyor?
Daha sığ ikincil piyasalarda listeleniyorlar, daha hafif kurumsal destek çekiyorlar ve ABD'li benzerlerine kıyasla zorunlu satış olmadan BTC düşüşünü taşıma konusunda çok daha kısa bir geçmişe sahipler.
-
Yatırımcılar hazine sektöründe bundan sonra neyi izlemeli?
ATM hisse ihracının bir sonraki turunu, düşen BTC fiyatına karşı hisse ihraç etmek zorunda kalan madencileri ve grubun öncü göstergesi olmaya devam eden Strategy'de BTC Yield oranının dengelenip dengelenmediğini izleyin.
TheBlock
CoinDesk
Crypto News
Lookonchain
WatcherGuru