Bitcoin Kaldıracı 19 Milyar Dolarlık Çöküş Riskini Canlı Tutuyor

Bitcoin'in 10 Ekim 2025 çöküşü, varlık 126.000 doların üzerinde işlem gördükten sadece birkaç gün sonra 19 milyar dolarlık tasfiyeyi tetikledi. Neredeyse bir yıl sonra analistler, traderların piyasa riskini takip etmek için daha iyi araçlara sahip olduğunu, ancak satış dalgasını yoğunlaştıran kaldıraç ve kalabalık pozisyonlamanın kripto piyasalarında yer etmiş olmaya devam ettiğini söylüyor.

Risk Dimensions'dan Mark Connors, çöküşten önce açık faizin tarihi zirvelere yakın olduğunu ve traderların Bitcoin'in tanıdık dört yıllık döngüsünü izleyerek 250.000, 300.000 hatta 400.000 dolara ulaşması için yoğun pozisyon aldığını belirtti. Bunun yerine türev pozisyonlaması hızlı bir tersine dönüşe yol açtı. Connors, "Kağıt Bitcoin yine hayatta ve yakın vadeyi yönetiyor" dedi.

Neden önemli

Sürekli vadeli işlemler, traderların varlığa sahip olmadan Bitcoin'in fiyatı üzerine spekülasyon yapmasına izin vererek kaldıracı kısa vadeli fiyat keşfinde kalıcı bir güç haline getiriyor. Borsaların da kaldıraçlı ürünler sunmaya devam etmek için güçlü mali teşvikleri var. Kurumsal yatırım ürünleri, türevleri yakın vadeli hareketlerin baskın etkisi olmaktan çıkarmadı.

Piyasa verileri gelişti, emir defterleri ve pozisyonlama konusunda görünürlük netleşti. Hyperion Decimus'tan Chris Sullivan, traderlara kaldıraçtan kaçınmalarını, özellikle söz konusu ölçütler aşırı seviyelere ulaştığında açık faizi, fonlama oranlarını ve piyasa duyarlığını izlemelerini tavsiye etti. Uzun vadeli Bitcoin sahiplerinin ise varlıklarını borsalardan çıkararak öz saklamaya taşımayı düşünmeleri gerektiğini söyledi.

Piyasa etkisi

Çöküş, Bitcoin'in piyasasını kırmadı, ancak dört yıllık döngüye bağımsız bir tahmin aracı olarak duyulan inancı zayıflattı. Connors, ekonomik ve politik güçlerin artık Bitcoin'in döngülerinde daha büyük bir rol oynayabileceğini, döngünün ise yok olmaktan çok değiştiğini söyledi.

Merkezi risk, bir fiyat hareketini tasfiye kademesine çevirebilen kalabalık bir türev piyasası olmaya devam ediyor. Daha iyi bilgi belirsizliği ve volatiliteyi azaltabilir, ancak bir başka 10 Ekim tarzı olay yaratabilecek kaldıracı ortadan kaldırmıyor.