CryptoSlate
Bitcoin opsiyon yatırımcıları, Federal Reserve HSBC'nin iki yılın en öngörülemez faiz kararı ve dört yılı aşkın sürenin en belirsizlerinden biri olarak tanımladığı toplantıya hazırlanırken, son bir ayı aşağı yönlü hedge pozisyonlarını kademeli olarak azaltarak geçirdi. Bitcoin opsiyonlarında put-to-call açık pozisyon oranı, haziran sonundaki 0.76 seviyesinden yaklaşık 0.52'ye geriledi. Bu, her 100 call kontratına karşılık yalnızca yaklaşık 52 put kontratının açık kaldığı anlamına geliyor. Bir haftalık put skew, cuma günü neredeyse 13% seviyesindeyken yaklaşık 9%'a gevşedi. Deribit verileri, yedi günlük skew'un temmuz başında taşıdığı 11 puanlık volatilite priminden sonra nötre yaklaştığını gösteriyor. Fed'in iki günlük toplantısı başlarken Bitcoin salı günü $63,400 civarında işlem gördü. Fed Funds vadeli işlemleri, pazartesi günü kısa süreliğine 40%'a dokunduktan sonra çeyrek puanlık faiz artışı olasılığını yaklaşık 35% olarak fiyatladı.
Neden önemli
Pozisyonlanma kritik hale geldi çünkü cuma günkü opsiyon vadesinde $70,000 ve $72,000 seviyelerinde büyük call yoğunlaşmaları bulunuyor. Her birinde, 20,000'e 20,000 bull call spread dahil olmak üzere 20,000'den fazla açık kontrat var. Bu kontratlar 31 Temmuz'da uzlaşmadan önce Bitcoin'in $70,000 seviyesine ulaşması için salı günkü fiyattan 10%'dan fazla yükselmesi gerekiyor. Geçen her saat, bu harekete oynayan yatırımcıların elindeki kalan zaman değerini azaltıyor. Belirsizlik, Başkan Kevin Warsh'ın, yetkililer oylama yapmadan önce yatırımcıların olası sonuç aralığını daraltmasına daha önce yardımcı olan forward guidance yaklaşımından geri adım atmasını yansıtıyor.
Piyasa etkisi
Çeyrek puanlık bir faiz artışı, kısa vadeli Hazine tahvili getirilerini ve doları muhtemelen yukarı iter, riskli varlıklar için finansal koşulları sıkılaştırır. Aşağı yönlü koruma satan dealer'lar, fiyatlar düştükçe Bitcoin vadeli işlemleri veya spot pozisyon satarak hedge yapmak zorunda kalabilir. Bu da opsiyon bağlantılı hedge yoluyla ilk hareketi güçlendirebilir. Enflasyon konusunda sert bir dille gelen faiz sabit tutma kararı, Warsh'ın eylülü tamamen açık bırakması halinde sönümlenecek kısa süreli bir rahatlama rallisini tetikleyebilir. Bu durumda $70,000 ve $72,000 kullanım fiyatları erişim dışında kalırken zaman aşımı değerlerini eritir. Daha düşük enerji fiyatlarını veya zayıflayan istihdamı kabul eden daha yumuşak bir sabit tutma kararı ise getirileri ve doları aşağı çekerek, riskli varlıklar için likidite beklentilerini iyileştirerek bu kullanım fiyatlarına giden en net yolu sunar.
Sıkça sorulan sorular
-
Bitcoin'de mevcut put-to-call oranı nedir ve neden önemli?
Bitcoin opsiyonlarında put-to-call açık pozisyon oranı, haziran sonundaki 0.76 seviyesinden yaklaşık 0.52'ye düştü. Bu, her 100 call kontratına karşılık yalnızca yaklaşık 52 put kontratının açık kaldığı anlamına geliyor. Oranın düşmesi, yatırımcıların Fed kararı öncesinde daha az aşağı yönlü koruma taşıdığını gösterir.
-
HSBC'ye göre Fed'in temmuz faiz kararı ne kadar belirsiz?
Reuters'a göre HSBC, çarşamba günkü Fed sonucunu iki yılın en belirsiz faiz kararı ve dört yılı aşkın sürenin en belirsizlerinden biri olarak tanımladı. Başkan Kevin Warsh'ın forward guidance'tan geri adım atması, olası sonuç aralığını genişletti.
-
Cuma vadesinde risk altındaki başlıca Bitcoin opsiyon kullanım fiyatları hangileri?
Cuma günkü opsiyon vadesinde $70,000 ve $72,000 seviyelerinde büyük call yoğunlaşmaları var. Her birinde, 20,000'e 20,000 bull call spread dahil olmak üzere 20,000'den fazla açık kontrat bulunuyor. Bitcoin'in uzlaşma öncesinde $70,000'e ulaşması için salı günkü $63,400 seviyesinden 10%'dan fazla yükselmesi gerekir.
-
Put skew yatırımcıların hedge isteğini nasıl gösterir?
Bir haftalık put skew, cuma günü neredeyse 13% seviyesinden yaklaşık 9%'a gevşedi. Deribit, yedi günlük skew'un temmuz başındaki 11 puanlık volatilite priminden sonra nötre yaklaştığını gösteriyor. Put skew'un düşmesi, yatırımcıların ani fiyat düşüşüne karşı sigorta için daha az ödeme yaptığını gösterir.
-
Kripto yatırımcıları Fed açıklamasından sonra neyi izlemeli?
Piyasaların daha sıkı bir politika patikası görüp görmediğini en hızlı okumak için iki yıllık Hazine tahvili getirisi ve dolar izlenmeli. Kripto içinde ise artan Bitcoin put primleri, vadeli açık pozisyon, ABD spot piyasa primleri ve spot Bitcoin ETF akışları, yatırımcıların korumayı yeniden kurup kurmadığını veya…
TheBlock
CoinDesk
CoinTelegraph
Crypto News
WuBlockchain
Crypto Capital Venture