CoinDesk
Bitcoin'in ekim ayından bu yana yaşadığı değer kaybı, büyük ölçüde varlığın kendi temelleriyle ilgisi olmayan dönemsel rüzgârlara bağlandı ve FalconX kıdemli kripto stratejisti Martin Gaspar, klasik dip sinyallerinin artık sıralandığını savunuyor. Strategy (MSTR) etrafındaki hava çılgınlıktan sakinliğe dönerken, kendisi CoinDesk'in Crypto Long & Short bültenine, ilginin geleneksel sinyallere dönebileceğini ve bunlardan birkaçının yeşil yandığını söylüyor.
Spot BTC ETF'leri, 30 Haziran itibarıyla yıl başından bu yana 5,4 milyar dolar kaybetti, ancak başlığın ötesine geçen ayrıştırma asıl belirleyici. Bu rakamın 8,2 milyar dolarlık kısmı 12 Mayıs'tan bu yana çıktı; Gaspar bunu MSTR endişelerine ve SpaceX IPO'su öncesindeki sermaye rotasyonuna bağlıyor. İkisi de büyük ölçüde geride kalırken, sürekli girişin devam etmesi piyasa güveninin stabilize olduğuna işaret edecek. ABD yatırımcı iştahını takip eden Coinbase primi, çeyrek sonundan bu yana anlamlı biçimde iyileşti ve bu okumayı destekliyor.
Neden önemli
Spot ETF'lerden altı haftayı aşan sürekli net çıkışlar, tek başına değerlendirildiğinde yapısal bir risk düşürme olayı gibi görünür. Dağılım farklı bir hikâye anlatıyor: kısa süreli MSTR kaynaklı bir korku ve IPO ile ilgili bir sermaye karışımında yoğunlaşan çıkışlar, tahsis yapanların varlıktan çekilmesiyle aynı şey değil. Bu iki güç etkisini yitirirken girişler yeniden başlarsa, BTC'nin altındaki alıcı ilgisinin, yıl başından bu yana görünenden çok daha dayanıklı olduğu ortaya çıkar.
Bunun altında, makro zemin de değişiyor. ABD para arzı mayıs ayında ilk kez 23 trilyon doları aşarak aylık bazda %1'in üzerinde büyüdü; bu, 2021'den bu yana en yüksek tempo ve önceki aylara kıyasla belirgin bir hızlanma. Bitcoin'in sabit 21 milyon arz tavanı, kolay taşınabilirlik ve bölünebilirlik gibi özellikleri altının eşleşemeyeceği nitelikler; BTC'nin parasal genişlemeye karşı bir hedge olarak taşıdığı sav, tahsisçilerin yıllardır yaslandığı aynı argüman. Bu argüman bir kriz gerektirmiyor, yalnızca para arzının yeniden anlamlı biçimde genişlediği bir ortamı varsayıyor.
Piyasa etkisi
Zincir üstü veriler dip tezini destekliyor. Checkonchain'e göre uzun vadeli yatırımcı arzının yaklaşık %45'i zararda oturuyor; Gaspar bu seviyeyi önceki BTC döngü dipleriyle tutarlı olarak işaretliyor. Uzun vadeli yatırımcı BTC arzı da son haftalarda rekor seviyeye tırmandı. Uzun süre tutulan coinlerin hareketleri de geçen yılın temposuna göre yavaşladı ve 2025 boyunca fiyatın üzerinde baskı oluşturan ağır arz fazlalıklarından biri hafifledi.
Asıl soru, son dokuz ayın olumsuz rüzgârları ne zaman lehimize esecekleri.
Sıkça sorulan sorular
-
FalconX BTC piyasa dibi hakkında ne söylüyor?
FalconX kıdemli stratejisti Martin Gaspar, ekimden bu yana yaşanan değer kaybının zayıflayan temellerden değil dışsal olumsuz rüzgârlardan kaynaklandığını ve klasik dip sinyallerinin, zarardaki uzun vadeli yatırımcı arzı ve hafifleyen ETF çıkışları da dahil, artık sıralandığını savunuyor.
-
Spot BTC ETF'leri yıl başından bu yana ne kadar kaybetti?
Spot BTC ETF'leri, FalconX'a göre 30 Haziran itibarıyla yıl başından bu yana yaklaşık 5,4 milyar dolarlık net çıkış kaydetti. Gaspar, toplamın 8,2 milyar dolarlık kısmının 12 Mayıs'tan bu yana çıktığını, bunu MSTR endişelerine ve SpaceX IPO'su çevresindeki sermaye rotasyonuna bağlıyor.
-
Coinbase primi bu noktada neden önemli?
Coinbase primi, BTC'nin Coinbase'deki fiyatıyla offshore platformlardaki fiyatı arasındaki farkı ölçer ve ABD doları alım baskısının bir proxy'si olarak okunur. FalconX, başlıktaki ETF akışları negatif kalırken, çeyrek sonundan bu yana anlamlı biçimde iyileştiğini ve ABD yatırımcı iştahının geri döndüğünü…
-
BTC'nin uzun vadeli yatırımcı arzının ne kadarı zararda?
Checkonchain'in FalconX'a aktardığı verilere göre uzun vadeli yatırımcı BTC arzının yaklaşık %45'i şu anda zaranda oturuyor. Şirket bu seviyeyi önceki BTC döngü dipleriyle tutarlı olarak işaretliyor.
-
ABD para arzı büyümesi BTC için neden önemli?
ABD para arzı mayısta aylık bazda %1'in üzerinde büyüyerek ilk kez 23 trilyon doları aştı; bu 2021'den bu yana en hızlı tempo. FalconX, BTC'nin sabit 21 milyonluk arz tavanını, taşınabilirliğini ve bölünebilirliğini, onu altından daha temiz bir parasal genişleme hedge'i yapan özellikler olarak çerçeveliyor.
Whale Alert
CryptoSlate
Glassnode
CoinTelegraph
Crypto News
WatcherGuru
WuBlockchain