CoinDesk
30 yıllık ABD Hazine getirisi bu hafta %5.33'e çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Uzun vadeli tahvil ihracı dalgası ve egemen borç kalitesi endişeleri, küresel borçlanma maliyetlerini on yıllardır görülmemiş yüksekliklere itti. TLT, uzun vadeli Hazine ETF'si, Pazartesi günü tüm zamanların en düşük seviyesi olan $81.35'e düştü.
Baskı küresel. Birleşik Krallık tahvil getirileri %6'ya doğru ilerliyor, Fransa'nın borçlanma maliyetleri 2008'den bu yana en yüksek seviyede ve Japonya'nın uzun vadeli getirileri yeni rekorlar kırmaya devam ediyor. WTI ham petrol, Temmuz'daki dip seviyesinden %25 artışla haftalarca $84'ün üzerinde kaldı, ancak enflasyon beklentileri yaklaşık olarak sabit kaldı: beş yıllık %2.25, on yıllık %2.28. Piyasa sıcak bir ekonomiyi fiyatlamıyor. Borcu fiyatlıyor.
Neden Önemli
ABD hükümet borcu $40 trilyona yaklaşırken, vade satıcısı artık Hazine değil. Hyperscaler'lar, 2026'da toplam $159 milyar tahvil ihraç etti, bu da bir yıl öncesine göre %47 artış anlamına geliyor ve neredeyse tamamen AI altyapısını finanse etmek için. Goldman Sachs, toplam ihraç miktarının bu yıl $400 milyar ulaşmasını bekliyor. Getirideki her baz puan artışı, o borcun yeniden finanse edilme maliyetini artırıyor ve uzun vadeli kağıtların arkasındaki marjinal talep azalıyor.
Jim Cramer'ın yorumu yeni rejimi özetliyor: "%5.31, 20 yıllık kağıt için o kadar da kötü değil." Bu cümle, piyasanın yapısal olarak daha yüksek getirileri kabul etmesi demek.
Piyasa Etkisi
Klasik koruma ticareti, hem altın hem de BTC'nin, her ikisi de getiri sağlamayan varlıklar olarak, tahviller %5 öderken zarar görmesi gerektiğini söyler. Altın bunun tersini yaptı, bu ay yaklaşık %10 değer kazanarak yatırımcıların egemen güvenilirlik riskini hedge etmesine olanak tanıdı. Bitcoin ise bunu başaramadı. BTC, dokuz aydır geniş risk varlıklarının gerisinde kaldı ve şimdi düşük volatilite yaz duraklamasında $64,000'ın biraz üzerinde işlem görüyor. Dijital altın tezi gerçek zamanlı olarak test ediliyor ve şu ana kadar cevap hayır.
Sıkça sorulan sorular
-
Uzun vadeli tahvil getirileri neden on yılların en yüksek seviyesine çıkıyor?
ABD'de egemen borç $40 trilyona yaklaşırken, AI hyperscaler'lar bu yıl $159 milyar uzun vadeli kağıt ihraç etti, bu da bir önceki yıla göre %47 artış. Birleşik arz, uzun vadede talebi aşarak 30 yıllık getirileri %5.33'e çıkarıyor, bu da 2007'den bu yana en yüksek seviye.
-
30 yıllık ABD Hazine getirisi ne kadar yükseldi?
30 yıllık ABD Hazine getirisi bu hafta %5.33'e çıkarak 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Uzun vadeli Hazine tahvilleri küresel olarak satılmakta, Birleşik Krallık tahvil getirileri %6'ya doğru ilerliyor ve Fransa'nın borçlanma maliyetleri 2008'den bu yana en yüksek seviyede.
-
Hyperscaler'lar 2026'da ne kadar AI altyapı borcu ihraç etti?
Hyperscaler'lar 2026'da toplam $159 milyar tahvil ihraç etti, bu da bir önceki yıla göre %47 artış ve neredeyse tamamen AI altyapısını finanse etmek için. Goldman Sachs, AI inşaatına bağlı toplam ihraç miktarının yıl sonuna kadar $400 milyar ulaşmasını bekliyor.
-
Borç satışında Bitcoin neden altın gibi yükselmedi?
Altın, yatırımcıların egemen güvenilirlik riskini hedge etmesiyle bu ay yaklaşık %10 değer kazandı, oysa Bitcoin dokuz aydır geniş risk varlıklarının gerisinde kaldı ve $64,000'ın biraz üzerinde işlem görüyor. Dijital altın koruma anlatısı test ediliyor ve BTC şu ana kadar altının güvenli liman talebini takip edemedi.
-
Tahvil getirilerindeki artış kripto ve risk varlıkları için ne anlama geliyor?
Daha yüksek getiriler, BTC gibi getiri sağlamayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini artırıyor ve sermayeyi sabit gelirli varlıklara çekiyor. Borç satışından kaynaklanan daha geniş riskten kaçınma tonu ile birleştiğinde, bu durum spekülatif varlıkları baskı altına alıyor, ta ki getiriler istikrara kavuşana veya…
CoinTelegraph
Benjamin Cowen
Glassnode
CryptoSlate
TheBlock
Crypto News
WuBlockchain