BTC opsiyonlarında 10 milyar dolarlık Deribit vadesi piyasayı sarstı

Bitcoin, yılın en ağır opsiyon vadelerinden birine giriyor. Yaklaşık 10 milyar dolarlık BTC opsiyon nominal değeri, en büyük kripto türev platformu Deribit'te Cuma günü Singapur saatiyle 16:00'da sona erecek.

Bloomberg, bu sözleşmelerin kayda değer bir kısmının mevcut spot fiyatın oldukça üzerindeki kullanım fiyatlarıyla açılmış yükseliş bahisleri olduğuna dikkat çekti. Bitcoin'in zaten düşüşte olması ve kurumsal talebin soğumasıyla bu uzun call opsiyonları çok derin out-of-the-money bölgesinde, bu da piyasaya max pain baskısı bindiriyor.

Neden önemli

Düşen bir piyasada yükseliş eğilimli büyük bir vade, piyasa yapıcılarının delta hedging akışlarının düşüşü güçlendirdiği bilinen bir düzendir. Ucuzlayan call opsiyonları üzerinden delta hedge yapan piyasa yapıcıları, vade penceresinde genellikle spot veya vadeli satışı yapar; bu da satış baskısının dip yapmasına izin vermeden uzamasına yol açar.

Piyasa etkisi

Yatırımcılar, vade kapanışı öncesinde defansif ya da doğrudan düşüş odaklı pozisyonlara geçerek bu vadeyi düşüş hareketi için bir diğer stres testi olarak değerlendirebilir. Nominal değer, mütevazı konum değişimlerinin bile gün içi likiditeyi hareket ettirmesine yetecek kadar büyük. Cuma günü Singapur kapanışına kadar max pain kullanım fiyatını ve put/call skew'ini izleyin.