BTC Ralli Sönüyor, $1B Likidasyon Ayı Yapısını Ortaya Çıkarıyor

Bitcoin, Çarşamba günü 59.000 $ civarındaki haftalık diplerden sıçrayarak Perşembe günü 61.000 $'ı geri aldı. Bu sıçrama, ABD hisse senetlerindeki toparlanma ve beklenen volatilitedeki geri çekilme ile desteklendi. Ancak bu ralli, geri dönüşün kırılgan olabileceğini öne süren derin bir ayı türev arka planını gizliyor.

Merkezi borsalar, 24 saat içinde neredeyse 1 milyar $ değerinde kripto vadeli işlem pozisyonunu likide etti ve uzun pozisyonlar hasarın daha büyük kısmını üstlendi. Bitcoin'in vadeli işlem açık pozisyonu 763K BTC'ye yükseldi ve bu, 4 Haziran'dan bu yana en yüksek seviye. Yıllık finansman oranları ise piyasa genelinde negatif hale geldi. Bu kombinasyon belirli bir hikaye anlatıyor: sermaye akışı var, ancak kısa tarafta. Tüccarlar, sıçramayı takip etmek yerine aşağı yönlü pozisyon için prim ödüyorlar.

Neden Önemli

OI-normalize edilmiş 24 saatlik toplam hacim delta, BTC dahil çoğu coin için üçüncü gün üst üste negatif. Bu, satıcıların piyasa fiyatından alım yaparak pasif limit emirleri vermediğini gösteriyor. Bu, ayıların fiyat hareketine yön verdiğinin yapısal bir işareti. Put-call eğilimi durumu daha da netleştiriyor: BTC'nin bir haftalık eğilimi, putlar için 25 puanlık bir volatilite primini gösteriyor. Bu tür bir bozulma, tarihsel olarak gerçek korkuyu işaret eder, pozisyonlama gürültüsünü değil.

Bu arada, altcoin piyasası ayrışıyor. SOL, Çarşamba günü 64 $'ı gördükten sonra Eylül zirvesinden %75'lik bir düşüş yaşadı ve 60 $'ın altına inmesi, Aralık 2023'ten bu yana en düşük seviyesini işaret edecek. Ether ise 1.550 $ desteğini korudu ve %1,5 artışla 1.644 $'a yükseldi. Ancak ETH'nin beklenen volatilitesi, tüm zaman dilimlerinde BTC'den 10 puan daha yüksek kalmaya devam ediyor.

Piyasa Etkisi

Likidasyon zinciri, yeni bilgilere dair en dikkat çekici parça. 1 milyar $'lık silinen miktarın neredeyse 585 milyon $'ı altcoin çiftlerinden geldi. Jupiter, altı saat içinde %12'lik bir düşüş ve %18'lik bir sıçrama gördü. Bu, her iki tarafı da cezalandıran klasik bir düşük likidite dalgalanması. Eğer BTC 61.000 $'ı tutamazsa, bir sonraki referans seviyesi yaklaşık 52.000 $ civarında olacak. Bu, 763K BTC açık pozisyonunda hala oturan kaldıraçlı uzun kuyrukta muhtemelen bir zincirleme etki yaratacak %15'lik bir hareket.

Cuma günü ABD Çekirdek PCE verisi makro açıdan önemli bir dönüm noktası.