CoinDesk
Cboe, S&P 500 ikili opsiyonlarını, yani endeks belirli bir seviyeyi geçerse ödeme yapan evet-hayır kontratlarını, on yıldan uzun bir süre önce benzer ürünleri çekmesinin ardından yeniden piyasaya sürüyor. Borsa ayrıca endeks hareket ettikçe orantılı ödeme yapan, dikey bir spread üzerine kurulu bir varyantı da ekliyor; bu kısmi ödeme yapısı, Polymarket ve Kalshi'nin internetin en hızlı büyüyen ticaret nişlerinden birine dönüştürdüğü sonuç tabanlı ürünlerle doğrudan rekabet etmek için tasarlandı.
Borsa, zaten ölçtüğü bir talebe yaslanıyor: aynı gün vadeli S&P 500 opsiyonları şu anda ABD opsiyon hacminin yaklaşık %30'unu oluşturuyor. Interactive Brokers yeni ikili kontratları lansmanda sunacak, Charles Schwab ise yılın ilerleyen dönemlerinde erişim ekleyecek. Interactive Brokers CEO'su Milan Galik, lansmanı "gelecekteki olaylar ve piyasa sonuçları hakkında belirli bir görüş ifade etmek isteyen" yatırımcılara bir yanıt olarak çerçeveledi.
Neden önemli
Cboe'nin S&P 500 ikili opsiyonlarındaki ilk girişimi, 2008'de bir Cboe Volatility Index varyantıyla birlikte piyasaya sürülmüştü, yeterli ilgi görmedi ve 2017'ye kadar sonlandırıldı. O zamandan bu yana değişen şey, tahmin piyasalarının kültürel ve finansal başarısı oldu. "S&P 500 Haziran sonuna kadar nereye ulaşacak?" üzerine bir Polymarket pozisyonu zaten 528.000 doların üzerinde hacimle işlem gördü ve Kalshi'nin yıl sonu S&P 500 kontratı 4 milyon doların üzerinde açık faiz taşıyor. Yerleşik oyunculara mesaj şu: perakende yatırımcı, temiz bir yön görüşü için ödeme yapmaktan rahatsız değil.
Rekabet alanı hızla kalabalıklaşıyor. Meta bu hafta bir tahmin piyasası uygulaması inşa ettiğini söyledi ve Nasdaq, yılın ilerleyen dönemlerinde kendi ikili endeks opsiyonlarını listeleme onayını aldı. Cboe'nin farkı, dikey bir spread olan ve yatırımcının ikili evet/hayır takasını beklemek yerine endeks hareket ettikçe kısmi ödemeler alabileceği "plus" yapısı. Perdenin arkasında, komisyoncu daha yüksek bir kullanım fiyatından satılan bir call ile finanse edilen satın alınmış bir call yerleştiriyor; bir enstrüman gibi davranan iki bağlantılı opsiyon.
Piyasa etkisi
TradFi katılımcıları tasarım gereği daha mutedil. Cboe'nin ikili kontratları ABD aracı kurumları üzerinden satılan düzenlenmiş enstrümanlar, Polymarket ise zincir üzerinde çalışıyor, USDC ile takas yapıyor ve dünya genelinde kayıt olmadan açık.
Sıkça sorulan sorular
-
Cboe şimdi neden S&P 500 ikili opsiyonlarını geri getiriyor?
Borsa ilk kez 2008'de denedi ve ürünü 2017'ye kadar rafa kaldırdı, ancak Polymarket ve Kalshi o zamandan beri perakende yatırımcının sonuç tabanlı kontratları ölçekte takas edeceğini kanıtladı. Cboe, talep sinyali artık ölçülebilir olduğu için formatı yeniden kullanıyor.
-
Cboe'nin yeni ikili opsiyonu Polymarket'inkinden nasıl farklı?
Cboe'nin kontratları Interactive Brokers ve Charles Schwab gibi ABD aracı kurumları üzerinden dağıtılan düzenlenmiş enstrümanlar. Polymarket zincir üzerinde çalışıyor, USDC ile takas yapıyor ve dünya genelinde kayıt olmadan açık. Aynı evet/hayır biçimi, farklı raylar.
-
Cboe'nin eklediği "plus" özelliği nedir?
Plus, daha düşük bir kullanım fiyatından satın alınan ve daha yüksek bir kullanım fiyatından satılan call ile finanse edilen, endeks hareket ettikçe orantılı ödeme yapan bir diley spreaddir. Yatırımcılar ikili bir evet/hayır takasını beklemek yerine kısmi kazançlarını alır.
-
Tahmin piyasası alanında başka kim rekabet ediyor?
Polymarket ve Kalshi kripto-yerli tarafta lider. Meta bu hafta bir tahmin piyasası uygulaması inşa ettiğini söyledi ve Nasdaq, yılın ilerleyen dönemlerinde kendi ikili endeks opsiyonlarını listeleme onayını aldı.
-
Bu ürünlerde ne kadar perakende talebi zaten var?
S&P 500'in Haziran sonuna kadar nereye ulaşacağına dair bir Polymarket pozisyonu 528.000 doların üzerinde hacimle işlem gördü. Kalshi'nin yıl sonu S&P 500 kontratı 4 milyon doların üzerinde açık faiz taşıyor; ay sonu bahisleri 863.000 dolar seviyesinde.
Lookonchain
TheBlock
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinTelegraph
Crypto Rank News