CLARITY Act Taslağı Yayımlandı: Senato Kripto Düzenlerini Oyluyor

Senato Bankacılık Komitesi, CLARITY Act'in güncellenmiş metnini 12 Mayıs'ta, planlanan 14 Mayıs komite oylamasından iki gün önce yayımlayarak dönemin en kapsamlı ABD dijital varlık piyasa yapısı tasarısını resmî kamuoyu tartışmasına taşıdı. Taslak; piyasa yapısı kurallarını, ödeme stablecoin'lerinden elde edilen pasif getirinin dar kapsamlı bir yasakla sınırlandırılmasını, saklama yapmayan DeFi geliştiricilerine yönelik korumaların korunmasını ve bankalar ile kredi birliklerinin dijital varlıkları saklaması, takas etmesi ve bunlara karşı kredi vermesi için açık bir yasal şerit oluşturulmasını bir araya getiriyor. Senatör Thom Tillis, paketi "ABD'de inovasyonu teşvik etmek için gereken düzenleyici kesinliği sağlayacak iki partili bir uzlaşı" olarak nitelendirdi.

Neden önemli

Bölüm 404, sektörün en yakından incelediği hüküm: kapsama giren dijital varlık hizmet sağlayıcılarını ve iştiraklerini, ABD müşterilerine ödeme stablecoin bakiyeleri üzerinden pasif faiz veya getiri ödemekten men ediyor; bu düzenleme, getiri taşıyan stablecoin ürünlerinin sigortasız mevduat rekabeti oluşturduğuna ilişkin uzun süredir devam eden bankacılık sektörü şikâyetine yanıt veriyor. Metin yine de daha dar bir kapıyı açık bırakıyor; işlemlere, ödemelere, staking'e, yönetişime ve sadakat programlarına bağlı faaliyet tabanlı ödüller, ileride yapılacak SEC, CFTC ve Hazine düzenlemeleri kapsamında korunuyor. Bu bölünme — pasif getiri dışarıda, faaliyet tabanlı teşvikler içeride — hem bankaların hem de borsaların oylama sırasında sınayacağı uzlaşı niteliğini taşıyor.

DeFi geliştiricileri temel kalkanlarını koruyor. Tasarının Blockchain Regulatory Certainty Act dili, saklama yapmayan geliştiricilerin, doğrulayıcıların ve altyapı sağlayıcılarının salt yazılım geliştirdikleri için para transferi aracısı sayılmayacağını netleştirirken, kasten yasa dışı gelir aktaranların cezai sorumluluğunu da koruyor. Ayrı bir hüküm, rutin yönetişim eylemlerini, ağ katılımını ve sınırlı siber güvenlik acil durum önlemlerini merkezî kontrol sayılmaktan ayrıştırıyor — DeFi lobisinin yakından izlediği bir çizgi.

Bankalar en net kazanan taraf. Bölüm 401, ulusal bankaların, eyalet bankalarının, finansal holding şirketlerinin ve belirli kredi birliklerinin dijital varlıkları ve blockchain altyapısını ödeme, saklama, kredi ve ticaret amaçlı kullanabileceğini, zaten yapmalarına izin verilen faaliyetlere dayanarak açıklığa kavuşturuyor. Kripto şirketleri bir denge unsuru kazanıyor: daha fazla kurumsal likidite ve saklama kapasitesi, ancak hukuki belirsizlik ortadan kalktığında düzenlenmiş yerleşik oyunculardan gelen daha sert bir rekabet.

Piyasa etkisi

Çözüme kavuşmamış siyasi risk, son metnin dışarıda bıraktığı etik istisnası.