Niceliksel sıkılaştırma sonrası tezini takip etmesiyle tanınan bir analist, kripto ayı piyasasının tıpkı 2019 sonunda kurulduğu gibi kapandığını savunuyor: S&P 500 tüm zamanların zirvesine tırmanırken Bitcoin onun çok gerisinde kaldı. S&P'nin yeni rekorlarda olduğu ve Bitcoin'in kendi zirvesinin yaklaşık yüzde 36 altında bulunduğu bir ortamda, mevcut piyasa tablosunu Aralık 2019'un neredeyse aynısı olarak çerçeveliyor; o dönemde S&P fiyat keşfi sürecindeydi ve BTC bir önceki zirvesinin yaklaşık yüzde 60 altında işlem görüyordu.
Neden önemli
Tez, iki döngünün örtüşmesine dayanıyor. ABD'de niceliksel sıkılaştırma Aralık 2025'te sona erdi — kayıtlardaki yalnızca ikinci QT dönemi — ve analist yıl boyunca QT sonrası normalleşme düşüşünü izleyerek 2019 benzerliğinin doğru şablon olduğunu savundu. Bunun üzerine bir iş döngüsü okuması ekleniyor: PMI, az önce kayıtların en derin daralmasını kaydetti ve analist bunu kripto döngüsünün rekor düzeyde bastırılmasına bağlıyor. QT'nin sona ermesi ile PMI'ın genişlemeye doğru kırılmasının birleşimi, onun çerçevesinde, bir önceki kripto boğa piyasasından önceki makro kokteylin ta kendisi.
Piyasa etkisi
Argüman Bitcoin'in bir anda fırlayacağı değil; analist, QT sonrası kalıbın parçası olarak $60.000'lerin altına olası bir süzülmeyi işaretleyerek, düşüş fazının en kötü kısmının geride kalmış olabileceğini söylüyor. S&P-Bitcoin ayrışması, sürekli döndüğü görsel: hem Aralık 2019'da hem de bugün, geleneksel piyasalar coşkulu bir seyir izlerken kripto kendi önceki zirvesine göre kırılmış görünüyor. Eğer benzerlik tutarsa, bu açıklık, kriptonun yükselişiyle kapanacak, hisse senetlerinin gerilemesiyle değil. Bir dip tarihi vermekten kaçınıyor ve dört yıllık döngü yanlılarının bunun yerine haklı çıkabileceğini açıkça belirtiyor.
Sıkça sorulan sorular
-
QT sonrası düşüş tezi nedir?
ABD niceliksel sıkılaştırma döngüsü sona erdikten sonra riskli varlıkların genellikle toparlanmadan önce biraz daha düştüğü argümanıdır. 2019 QT dönemi şablon olarak alınır — S&P yeni zirvelere ilerlerken Bitcoin, bir sonraki kripto ayağı başlamadan önce önceki zirvesinin yaklaşık yüzde 60 altındaydı.
-
Son QT döngüsü ne zaman sona erdi?
Analiste göre ABD niceliksel sıkılaştırması Aralık 2025'te sona erdi. Bu, kayıtlardaki yalnızca ikinci QT dönemiydi; ilk QT 2017'den Temmuz 2019'a kadar sürmüştü.
-
Bitcoin şu an tüm zamanların zirvesinden ne kadar uzakta?
Analist, Bitcoin'i tüm zamanların zirvesinin yaklaşık yüzde 36 altına konumlandırırken, S&P 500'ün yeni rekorlar kırdığını belirtiyor. Buna karşılık Aralık 2019'da Bitcoin, S&P fiyat keşfindeyken önceki zirvesinin yaklaşık yüzde 60 altındaydı.
-
Bu tezde PMI'ın rolü nedir?
Analist, Satın Alma Yöneticileri Endeksi'ni kripto döngüleriyle eşliyor: genişleyen PMI kripto boğa piyasalarıyla, daralan PMI ise ayı piyasalarıyla örtüşüyor. Yakın zamandaki rekor düzeydeki PMI daralması, onun çerçevesinde mevcut kripto düşüşünün derinliğini açıklıyor; PMI'ın genişlemeye doğru kırılması ise bu…
-
Analist Bitcoin için dip çağrısı yapıyor mu?
Hayır. Dört yıllık döngü yanlılarının sonunda haklı çıkabileceğini açıkça söylüyor ve QT sonrası kalıbın parçası olarak $60.000'lerin altına olası bir süzülmeyi işaretliyor. İddia, kesin bir dip tarihi verildiği değil, düşüş fazının sona erdiği yönünde.
CoinTelegraph
Benjamin Cowen
Altcoin Daily
WatcherGuru
CryptoSlate
CoinDesk
TheBlock