Galaxy’nin Yapay Zekâ Veri Merkezleri 79 Milyon Dolar Kazandırdı

Galaxy Digital’in yapay zekâ veri merkezi kiralamalarından elde ettiği ilk tam çeyrek geliri 79 milyon dolara, düzeltilmiş FAVÖK’ü ise 69 milyon dolara ulaştı. Buna rağmen Veri Merkezleri segmenti 435.000 dolar net zarar kaydetti. 30 Eylül’de sona eren çeyrek, Helios I Faz I’in CoreWeave’e kiralanması kapsamında tam dönem faaliyeti içeriyordu. Kritik BT yükünün tamamı olan 133 MW, ikinci çeyreğin sonuna kadar teslim edildi.

Önemi

Kiralama, önemli bir faaliyet geliri kaynağı sağlıyor. Ancak düzeltilmiş FAVÖK, serbest nakit akışı ya da finansman ve diğer maliyetler sonrası net kâr anlamına gelmiyor. Galaxy’nin mutabakatında amortisman ve diğer düzeltmelerin yanı sıra 75,4 milyon dolar senet faizi ve diğer giderler yer alıyor. Şirketin açıkladığı segment zararını yalnızca faiz giderini düşerek açıklamak mümkün değil.

Galaxy, üçüncü çeyrekte konsolide bazda 323 milyon dolar net kâr açıkladı. Treasury & Corporate 348 milyon dolar katkı sağlarken Digital Assets 25 milyon dolar, Veri Merkezleri ise 435.000 dolar zarar etti. Grubun 455 milyon dolarlık düzeltilmiş FAVÖK’ünün 395 milyon doları da Treasury & Corporate’tan geldi; böylece toparlanmaya en büyük katkıyı bu segment yaptı. Galaxy’nin dijital varlık ve yatırım riskini taşıyan segmentte, çeyrek sonunda net dijital varlıklar ve yatırımlar yaklaşık 1,7 milyar dolara ulaştı. Bu tutar ikinci çeyrek sonunda 1,2 milyar dolardı.

Piyasa etkisi

Helios I Faz II inşaatı sürerken ve finansmanı tamamen sağlanmış durumdayken Galaxy, üçüncü çeyrekte veri merkezlerine 757 milyon dolar sermaye harcaması yaptı. İlk veri salonlarının teslimatının 2027’nin ikinci çeyreğinde başlaması planlanıyor. Planlanan genişleme, sekiz veri salonuna sahip iki binayı, 400 MW şebeke kapasitesini ve 260 MW kritik BT kapasitesini kapsıyor. Bu kapasite, halihazırda teslim edilen 133 MW’a ek olacak.

Proje borcu ve kiracının performansı, çeşitlendirme stratejisinin önemli unsurları olmaya devam ediyor. 3,507 milyar dolarlık kıdemli teminatlı tahvillerin faiz oranı yüzde 9,875 ve vadesi 1 Ağustos 2031. Nakit faiz ödemelerinin 1 Şubat 2027’de başlaması planlanıyor. CoreWeave’in büyümesi kampüsün ticari gerekçesini destekliyor. Ancak şirketin ikinci çeyrek sonuçlarında 626 milyon dolar net zarar ve 640 milyon dolar net faiz gideri de yer aldı. Önümüzdeki dönemde, kiralama gelirlerinin finansman maliyetleri sonrasında segmenti net kâra taşıyıp taşımadığı ve Faz II teslimatlarının takvime uygun başlayıp başlamadığı izlenecek.