GENIUS Act Stablecoin Satış Engellerini Azalttı

Stablecoin piyasası, GENIUS Act'in ilk yıl dönümü arifesinde yaklaşık 310 milyar dolar seviyesinde. Bunun yaklaşık 184 milyar doları USDT, 73 milyar doları ise USDC'de bulunuyor. Federal Reserve araştırmacıları, piyasa değerini 6 Nisan'da 317 milyar dolar olarak ölçtü. Bu, 2025 başına göre %50'den fazla artışa işaret ediyor. Araştırmacılar ayrıca yasanın yürürlüğe girmesinden bu yana Ethereum stablecoin işlem hacminde %50 artış kaydetti.

Başkan Donald Trump, GENIUS Act'i 18 Temmuz 2025'te imzalayarak bire bir likit rezervler, itfa hakları ve aylık rezerv açıklamaları üzerine kurulu federal bir çerçeve oluşturdu. Temel uygulama önlemleri hâlâ teklif aşamasında, ancak yasa bankaların, ödeme şirketlerinin ve kurumsal müşterilerin sektöre yaklaşımını şimdiden değiştirdi.

Neden önemli

İlk yılın etkisi en net satış sürecinde görülüyor. Global Settlement Network Başkanı Kyle Sonlin, hükümetler ve kurumlarla yapılan görüşmelerin giderek stablecoinlerin finansal altyapı olarak kabul edildiği bir noktadan başladığını söyledi. Triple-A CEO'su Eric Barbier, platformundaki stablecoin ödemelerinde satış döngülerinin belirgin şekilde kısalmasının yanında daha fazla kurumsal müşterinin değerlendirmeden uygulamaya geçtiğini bildirdi.

Visa daha büyük bir kurumsal ölçüt sunuyor. Şirketin stablecoin mutabakat pilotu nisana kadar dokuz blockchain destekledi ve yıllıklandırılmış 7 milyar dolarlık mutabakat temposuna ulaştı. Bu, önceki çeyreğe göre %50 artış demek. Visa, 16 Temmuz'da finans kurumlarına ve fintech şirketlerine stablecoin saklama, itfa, basım ve yakımı tek bir yönetilen ortamda sunan bir platform tanıttı.

Piyasa etkisi

Ticari kabul, operasyonel entegrasyondan daha hızlı ilerledi. Trace Finance, sınır ötesi ödeme sağlayıcılarının hâlâ her bankacılık ortağından ayrı uyum değerlendirmeleriyle karşılaştığını, bunun haftalar sürmesi gereken süreçlere aylar eklediğini söyledi. Saklama, rezerv operasyonları ve farklı yargı bölgelerinde mutabakat incelemeleri, stablecoinleri satmayı devreye almaktan daha kolay kılmaya devam ediyor.

Bu fark, sermayesi, hukuk ekipleri ve yerleşik bankacılık ilişkileri olan mevcut oyuncuların lehine işliyor. Koşullu federal trust onayları ve ödeme ağı erişimi, küçük firmalar aynı uyum yükünü karşılayamadan dağıtımı şekillendirebilir. Nihai GENIUS kuralları bankalara ortak bir referans sağlayabilir ve ödemeler ile tokenleştirilmiş piyasalar için bağlantı takvimlerini kısaltabilir. Kanun, 18 Ocak 2027 ile düzenleyicilerin nihai uygulama kurallarını yayımlamasından 120 gün sonrası arasından daha erken olan tarihte yürürlüğe girecek.