Glassnode, yapısal bir sorunu çözmek için yeniden dengelenmiş çok varlıklı endeksler başlattı…

Glassnode, kripto piyasa analizindeki yapısal bir hatayı çözmek için tasarlanmış sürekli yeniden dengelenen çok varlıklı toplam endekslerden oluşan Global Metrics'i piyasaya sürdü: "kazananlar ayrılıyor" sorunu. Küçük piyasa değerine sahip bir varlık, $100M eşiğini geçtikten sonra küçük piyasa sepetinden çıkarak kazançlarını da yanına alır — bu da ham toplam verilerin küçük piyasa rallilerine sistematik olarak kör olmasına neden olur. 2024 küçük piyasa değerine sahip varlıkların yükselişi, büyük ölçüde memecoin çılgınlığı ve neredeyse anlık token yaratım platformları tarafından yönlendirilmişti ve ham toplam serilerde neredeyse görünmezdi, ancak süreklilik ayarlı endekste net bir şekilde ortaya çıktı.

Neden önemli

Dijital varlık alanı binlerce varlığa, sektöre ve değişen piyasa değeri gruplarına bölündükçe, tek varlık proxy'leri ve ham toplamlar, piyasa genelinde analiz için giderek daha az güvenilir bir mercek haline geldi. Glassnode'un Global Metrics çerçevesi, geleneksel finansın fiyat endeksleri için kullandığı aynı süreklilik disiplinini uyguluyor — şimdi on-chain ve türev verileri için genişletilmiş durumda. Lansmanda dört metrik aktif: Toplam Piyasa Değeri, Medyan SOPR, Toplam Açık Faiz ve dördüncü bir metrik, her biri dört sepet (Tüm Coinler, Büyük Piyasa ≥$1B, Orta Piyasa $100M–$1B, Küçük Piyasa <$100M) üzerinden hesaplanarak toplamda on altı sürekli zaman serisi üretiyor. Haftalık yeniden dengeleme ve eşit ağırlık uygulaması yapılmaktadır.

Piyasa etkisi

Pratik sonuçlar önemli. Medyan SOPR endeksi, küçük piyasa değerine sahip varlıkların duyarlılığının ham verilerin ima ettiğinden daha kötü olmadığını ortaya koyuyor — değer kazanan varlıklar, kâr elde etme işlemleri kaydedilmeden önce sepetten çıkıyor ve bu da grup stresini abartıyor. Büyük ve orta piyasa değerine sahip varlıklar için endeks, gerçek bir yapısal eğilimi ortaya koyuyor: her döngüde, ortalama yatırımcı, önceki döngüye göre biraz daha az kâr elde ediyor çünkü daha fazla arz uzun vadeli tutma için kilitleniyor.