TheBlock
Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu, Cuma günü Şubat 2027'den itibaren hisse senetleri, tahviller ve fonları kapsayacak şekilde 'tüm türdeki' menkul kıymetleri tokenize etmek için üç aşamalı bir yol haritası açıkladı. Birinci aşama, kurumsal yatırımcılar için özel para piyasası fonları ve özel kurumsal tahvillerin yanı sıra tröst lehdar menkul kıymetleri yoluyla tokenize edilen borsada işlem görmeyen hisse senetlerine odaklanacak. Üçüncü aşama en ileri gidendir: yatırımcıların tokenize edilmiş menkul kıymetleri stablecoin ile takas edebilmesine olanak tanıyan zincir üstü bir takası altyapısı.
Neden önemli
FSC, planı doğrudan BlackRock'ın BUIDL tokenize fonu ve Hong Kong'un tokenize yeşil tahvilleriyle kıyaslayarak, bu açılımı içeride bir uyum düzenlemesi olarak değil, Güney Kore'nin kurumsal tokenizasyon yarışına girişi olarak çerçeveledi. Blockchain tabanlı menkul kıymetlerin yasal tanınması için değişiklikler çoktan onaylandı ve 4 Şubat 2027'de yürürlüğe girecek; bu da düzenleyiciye, yığının geri kalanının uyması gereken sert bir son tarih veriyor.
Piyasa etkisi
Mevcut aracı kurumlar ve ticaret firmaları ek bir lisansa gerek kalmadan tokenize edilmiş menkul kıymetleri işleyebilir; bu sürtünme azaltımı, rayların gerçekten kullanılıp kullanılmayacağını belirliyor. OTC borsalarındaki bireysel yatırımcı erişimi, her işlem merkezi için yıllık 100 milyon won net alım limitiyle sınırlı; bu yaklaşık 74.000 dolar ve Hong Kong'un onaylı yatırımcı düzenlemesine kıyasla muhafazakâr, ama tipik ABD OTC eşiklerinden daha sıkı. Kendi yatırımcı hesaplarını yöneten banka dışı ihraççıların yaklaşık 3 milyon dolara denk gelen 4 milyar won özsermayeye, ayrıca özel hesap, uyum ve BT personeline ihtiyacı olacak.
İkinci aşama birinci aşamadaki istikrara bağlı kalıyor; yani nominal değerce en büyük havuz olan halka arz edilen hisse senetleri, düzenleyici bir yeşil ışıktan çok gerçek bir uygulama testinin arkasında bekliyor. Üçüncü aşamadaki stablecoin takası, bölgesel yığının geri kalanının en yakından takip edeceği yapısal unsur olurken, izin verilen stablecoin'lerin seçimi muhtemelen Kore'nin zincir üstü raylarında hangi ihraççıların ilk hamle avantajını elde edeceğini belirleyecek.
Sıkça sorulan sorular
-
Güney Kore'nin menkul kıymet tokenizasyonu yol haritası ne zaman yürürlüğe girecek?
Blockchain tabanlı menkul kıymetlerin yasal tanınması 4 Şubat 2027'de yürürlüğe giriyor ve FSC'nin üç aşamalı planının birinci aşaması bu tarihten itibaren kurumsal özel fonlar ve borsada işlem görmeyen hisse senetleri için başlıyor.
-
Güney Kore'nin tokenizasyon planının üçüncü aşaması tam olarak neleri kapsıyor?
Üçüncü aşama, yatırımcıların tokenize edilmiş menkul kıymetleri stablecoin kullanarak takas etmesini sağlayan bir zincir üstü takas altyapısı kuruyor; varlıkları blockchain'e özgü raylara taşıyan yapısal parça.
-
Mevcut aracı kurumların Güney Kore'de tokenize menkul kıymetleri işlemek için yeni bir lisansa ihtiyacı var mı?
Hayır. FSC, mevcut aracı kurumların ve ticaret firmalarının ek bir lisansa gerek kalmadan tokenize menkul kıymetleri işleyebileceğini belirtti; ancak OTC borsalarının önce Finansal Denetim Hizmetlerine danışması gerekiyor.
-
Güney Kore OTC borsalarında tokenize menkul kıymetler için hangi bireysel yatırımcı limitleri geçerli?
OTC borsalarındaki bireysel yatırımcılar, her işlem merkezi için yıllık yaklaşık 74.000 dolara denk gelen 100 milyon won net alım limitiyle karşılaşıyor; bu, Hong Kong'un onaylı yatırımcı düzenlemesine kıyasla muhafazakâr.
-
Güney Kore planını hangi tokenizasyon projeleriyle kıyaslıyor?
FSC, BlackRock'ın tokenize para piyasası fonu BUIDL'ı ve Hong Kong'un tokenize yeşil tahvillerini bu açılımın iki temel referans noktası olarak göstererek Kore'nin kurumsal tokenizasyon yarışına girişini çerçeveledi.
WuBlockchain
WatcherGuru
CoinDesk
CoinTelegraph
CryptoSlate