TheBlock
İngiltere Finansal Davranış Otoritesi (FCA), yetkilendirilmiş yatırım fonlarının — UCITS şemaları ve UCITS dışı çoğu perakende şema dâhil — şema varlıklarının %10'una kadarını kripto borsa yatırım notlarında (ETN) bulundurabilmesine izin verilmesini önerdi; bu adım, denetçinin Ağustos 2025'te dört yıllık perakende yasağını kaldırmasıyla açılan düzenleyici boşluğu kapatıyor. Öneri, FCA'nın 52. çeyrek danışma belgesinde yer alıyor ve 13 Temmuz'da kapanan beş haftalık bir yorum süreciyle birlikte geliyor.
%10'luk sınır bilinçli bir tercih: FCA, bu eşiğin ötesindeki maddi maruziyetin fonların kısıtlı kitle-pazar yatırımları olarak yeniden sınıflandırılmasını zorunlu kılabileceğini ve bunun ana akım perakende ürün statülerini karmaşıklaştıracağını savunuyor. Yalnızca profesyonel müşterilere ve nitelikli yatırımcılara açık olan nitelikli yatırımcı şemaları herhangi bir üst sınırla karşılaşmayacak. Uzun vadeli varlık fonları ile alternatif yatırım fonu olarak faaliyet gösteren UCITS dışı perakende şemalar ise tamamen kapsam dışı bırakılacak; FCA, kriptonun bu yapıların yatırım amaçlarıyla bağdaşmadığını belirtiyor.
Neden önemli
Birleşik Krallık varlık yönetimi meslek kuruluşu Investment Association bu adıma destek verdi. Kuruluşun İnovasyon ve Operasyon Birimi Direktörü John Allan, öneriyi "sağduyulu ve pragmatik bir adım" olarak nitelendirdi; Allan'a göre bu adım, fonların kriptoya düzenlenmemiş alternatifler yerine düzenlenmiş ETN'ler aracılığıyla erişmesini sağlarken %10'luk eşik de riskin uygun şekilde yönetilmesini mümkün kılıyor. Uygun ETN'ler, İngiltere tarafından tanınan yatırım borsalarında ya da FCA'nın mevcut uygun piyasa testini karşılayan AB ve küresel platformlarda işlem görmeli; fon yöneticilerinin de herhangi bir pozisyonun fonun açıklanan amaç ve risk profiliyle uyumlu olduğunu göstermesi gerekiyor — maddi maruziyetin stratejinin temel bir özelliği olarak ifşa edilmesi şartıyla.
Öneri, İngiltere'nin kripto ETN kilometre taşları silsilesini genişletiyor: perakende yasağı Ekim 2025'te kaldırıldı, 21Shares, Bitwise, WisdomTree ve BlackRock, fiziksel dayanaklı bitcoin ve ether ürünlerini birkaç gün içinde Londra Borsası'nda listeledi ve HMRC, Nisan 2026'da yeni alımların artık standart hisse senedi ve pay ISAs'larında tutulamayacağı ancak Yenilikçi Finans ISAs'larında vergisiz bulundurulabileceği yönünde karar verdi.
Sıkça sorulan sorular
-
FCA, İngiltere'deki yetkilendirilmiş fonlar ve kripto ETN'ler için tam olarak ne önerdi?
FCA, yetkilendirilmiş yatırım fonlarının — UCITS şemaları ve UCITS dışı çoğu perakende şema dâhil — şema varlıklarının %10'una kadarını kripto borsa yatırım notlarında bulundurabilmesini önerdi. Nitelikli yatırımcı şemaları herhangi bir üst sınıra tabi olmayacak; uzun vadeli varlık fonları ile AIF yapısındaki UCITS…
-
FCA, kripto ETN maruziyetini neden %10 ile sınırladı, daha fazlasına neden izin vermedi?
Düzenleyici, %10'un ötesindeki maddi maruziyetin fonların kısıtlı kitle-pazar yatırımları olarak yeniden sınıflandırılmasını zorunlu kılabileceğini ve bunun ana akım perakende ürün statülerini karmaşıklaştıracağını söyledi. %10'luk tavan, fonları standart perakende sarmalayıcı içinde tutarken anlamlı bir kripto…
-
Öneri kapsamında hangi kripto ETN'ler uygun sayılacak?
İngiltere tarafından tanınan yatırım borsalarında işlem gören ETN'ler ile FCA'nın mevcut uygun piyasa testlerini karşılayan AB ve küresel platformlardaki ETN'ler. Öneri, yetkilendirilmiş fonların yatırım amacıyla doğrudan kripto varlık bulundurmasına izin vermiyor.
-
Bu karar, İngiltere'nin daha önceki kripto ETN kilometre taşlarıyla nasıl uyumlu?
Karar, FCA'nın Ağustos 2025'te dört yıllık perakende kripto ETN yasağını kaldırma kararını, Ekim 2025'te 21Shares, Bitwise, WisdomTree ve BlackRock'ın LSE'deki listelemelerini ve HMRC'nin Nisan 2026'da yeni alımları Yenilikçi Finans ISA sarmalayıcısına yönlendiren kararını izliyor.
-
Danışma süreci ne zaman kapanıyor ve sonrasında ne olacak?
Danışma süreci beş hafta sürüyor ve 13 Temmuz'da kapanıyor. FCA ayrıca, yetkilendirilmiş fonların yatırım amacıyla doğrudan kripto bulundurmasını şu an için değerlendirmediğini ve bu tutumu, gelecek kripto varlık düzenleme rejimini inceledikten sonra yeniden gözden geçireceğini belirtti.
CoinDesk
Crypto News
CoinTelegraph
CryptoSlate
WatcherGuru