Kalshi ve Polymarket M&A hedefi olabilir

Bernstein'ın Pazartesi günkü notuna göre Kalshi ve Polymarket, tahmin piyasası platformları spor bahisleri, borsalar ve tüketici finansmanı etrafında konsolide olurken satın alma hedefleri haline gelebilir. Ian Moore'un liderlik ettiği analistler, dikey entegre tahmin platformlarının yeni bir birleşme ve satın alma dalgasının zeminini hazırladığını ve hem tüketici dağıtımına hem de borsa altyapısına sahip şirketlerin ekonominin daha büyük kısmını içeride tuttuğunu savundu.

Analistler, Kalshi ve Polymarket'in borsa yığınına sahip olduğunu ancak dağıtımda geride kaldığını, bu yüzden her birinin hem hedef hem de satın alan olarak değerlendirilebileceğini yazdı. Not, son sekiz aydaki hareket dalgasını takip ediyor: DraftKings, DKeX borsasını başlatmak için Railbird'ü satın aldı; Robinhood, Rothera'yı inşa etmek için Susquehanna ile ortaklık kurdu; Coinbase, etkinlik kontratlarını başlattıktan kısa süre sonra The Clearing Company'yi satın aldı; Flutter ise birden fazla borsaya erişimi korumak için çift FCM yapısı kurdu.

Neden önemli

Rapor, tahmin piyasalarının spor bahisleri ve tüketici finansmanıyla tek bir rekabet ortamında birleştiğini ve daha önce olası görünmeyen kombinasyonların önünü açtığını belirtti: spor bahislerinin borsaları satın alması, borsaların spor bahislerini satın alması ve spor bahisi operatörlerinin kendi aralarında konsolidasyon. Flutter ve DraftKings'in son derece düşük olasılıklı bir birleşmesi bile promosyon harcamalarını keserek ve müşteri kazanma verimliliğini artırarak stratejik faydalar sunabilir.

Gelir ekonomisi çoktan kayıyor. Coinbase yıllıklandırılmış tahmin piyasası gelirinde yaklaşık 100 milyon dolara ulaştı; Robinhood bu yıl 16 milyarın üzerinde etkinlik kontratı işlem gördü; DraftKings ise yıllıklandırılmış tüketici tahmin hacminin 3,4 milyar dolara yaklaştığını açıkladı. Robinhood, en yüksek hacimli Dünya Kupası kontratlarını Kalshi yerine Rothera üzerinden yönlendirdi; DraftKings ise tahmin piyasası ticaretini Haziran sonunda CME ve Crypto.com'dan DKeX'e kaydırdı.

Piyasa etkisi

Bernstein, Robinhood ve Coinbase'i büyük tüketici kitlelerini tamamen sahip olunan düzenlenmiş altyapıyla birleştiren en güçlü rekabet pozisyonları olarak görüyor; DraftKings ise Railbird aracılığıyla farkı kapatıyor.