Lido, Büyük Doğrulayıcılar İçin 32 ETH Teminat Önerdi

Lido’nun önerdiği Community Staking Module 0x02, operatörün ilk doğrulayıcı anahtarı için mevcut varsayılan rotadaki 2,4 ETH’ye kıyasla 32 ETH teminat gerektirecek. Buna karşılık, mevcut rotada 32 ETH olan etkin stake miktarına kıyasla etkin stake’i 2.048 ETH’ye kadar çıkabilen bileşik getirili doğrulayıcıları destekleyecek. Öneri hâlâ Hoodi test ağında; ana ağın 2026’nın 4. çeyreğinde devreye girmesi bekleniyor.

Neden önemli

Teminat, operatörün devredilmiş stake’i değil, stETH olarak tutulan bir güvenlik depozitosu. Lido bu stake’i ayrıca sağlıyor; dolayısıyla 32 ETH yatırmak, doğrulayıcının tam tahsisini satın almıyor veya bunu garanti etmiyor. Önerilen rota, operatörlere staking ödüllerinin %2’sini, hazineye ise %8’ini veriyor. Modül ücretinin %100’ünü operatörlere yönlendiren bir ayar, operatörlerin tüm doğrulayıcı ödüllerini ya da yıllık %2 getiriyi değil, bu %2’lik payı alacağı anlamına geliyor.

Getiri, performans ve çalışma süresi eşit varsayıldığında, Lido’nun yalnızca ücretleri dikkate alan karşılaştırmasına göre önerilen rotadaki ilk anahtar, etkin stake yaklaşık 747 ETH’ye ulaştığında mevcut varsayılan rotadaki tek bir anahtarla başa baş geliyor. Ancak operatör 32 ETH bütçesini mevcut varsayılan rotadaki anahtarlara dağıtırsa karşılaştırma değişiyor: teminatın ETH başına ücret geliri yaklaşık 1.330 ETH’de eşitleniyor. Bunlar altyapı maliyetleri, gas, cezalar, fonlama gecikmeleri ve teminat getirisi hesaba katılmadan yapılan koşullu tahminler.

Piyasa etkisi

Modellenen avantaja ulaşılıp ulaşılmayacağını belirlemede fonlama kritik önem taşıyor. Öneri, 16 pozisyonlu bir ek fonlama kuyruğu kullanıyor: Anahtar, ilk 32 ETH’yi yatırma kuyruğundan alıyor; ardından ek stake için ayrı bir ilk giren ilk çıkar kuyruğunda bekliyor. Ek yatırımlar 2 ETH’nin katları hâlinde yapılıyor ve kısmen fonlanmış bir anahtar tamamlanana kadar kuyruğun başında kalıyor. Modül için önerilen üst sınır, Lido stake’inin %2’si. Bu sınır tahsisi kısıtlasa da herhangi bir operatöre tam bir doğrulayıcı tahsisini garanti etmiyor.

Bu rota, risk ve katılım koşulları bakımından Lido’nun mevcut doğrulanmış operatör seçeneklerinden de farklı. Bu seçenekler daha düşük teminat gerektirebilir ve farklı ödül payları sunabilirken 0x02, izinsiz katılıma açık tek bir profil öneriyor. İlk anahtar için 32 ETH, sonraki her anahtar için 30 ETH teminat öngörülmesi, ölçeği ve fonlama süresini ekonominin belirleyici unsurları hâline getiriyor. Ana ağda devreye alma ve Staking Router parametreleriyle ilgili sonraki oylama henüz ileride. Nihai ayarlar, kullanılabilir stake ve kuyruğun ilerleyişi pratik sonucu belirleyecek.