Binance Research, Nisan ayındaki DeFi istismarlarının yaklaşık 13 milyar dolarlık çıkışı tetiklediğini, toplam kilitli değeri (TVL) sert biçimde düşürdüğünü ve zincir üstü kaldıraç oranını 2021 seviyelerine geri dönerek yaklaşık %38'e ittiğini bildirdi.
Neden önemli
Kaldıraç oranının 2021 dönemi seviyelerine geri tepmesi buradaki yapısal okuma; DeFi borç verme kompleksinin yine bir önceki döngünün zirvesindeki kadar kaldıraçlı olduğuna işaret ediyor. Çıkışlar, Nisan boyunca kullanıcı fonlarını boşaltan ve sektör genelinde riskten kaçış amaçlı para çekimlerini tetikleyen bir dizi protokol istismarını takip ediyor.
Piyasa etkisi
Yükseliş, gerçek borçlanma talebindeki bir toparlanmadan kaynaklanmadı ve Binance Research, yakın dönemdeki piyasa geri çekilmesine rağmen anlamlı bir kaldıraç azaltımının henüz gerçekleşmediğini not ediyor. TVL sıkışmış ve kaldıraç oranı arkasında organik bir kredi büyümesi olmadan yüksek kalmışken, borç verme kompleksi bir sonraki volatilite olayına daha ince bir pozisyonda giriyor; bundan sonraki herhangi bir geri çekilme, düzenli kaldıraç azaltımı yerine zorunlu çözülmeler riskini taşıyor.
Sıkça sorulan sorular
-
Binance Research, Nisan ayındaki DeFi istismarları hakkında ne bildirdi?
Binance Research, Nisan ayındaki DeFi istismarlarının yaklaşık 13 milyar dolarlık çıkışı tetiklediğini, TVL'yi sert biçimde düşürdüğünü ve zincir üstü kaldıraç oranını 2021 seviyelerine geri dönerek yaklaşık %38'e ittiğini söyledi.
-
Zincir üstü kaldıraç oranının %38'de olması neden önemli?
Yaklaşık %38'lik kaldıraç oranı, en son 2021 döngü zirvesinde görülen seviyelere denk geliyor; DeFi borç verme kompleksinin yine bir önceki zirvedeki kadar kaldıraçlı olduğunu gösteren yapısal bir risk işareti.
-
Kaldıraç oranını yukarı iten gerçek borçlanma talebi miydi?
Hayır. Binance Research, yükselişin gerçek borçlanma talebindeki bir toparlanmadan kaynaklanmadığını, yani yüksek oranın organik kredi büyümesinden ziyade daha ince bir likiditeyi yansıttığını söyledi.
-
Anlamlı bir kaldıraç azaltımı henüz gerçekleşti mi?
Binance Research'a göre, yakın dönemdeki piyasa geri çekilmesine rağmen anlamlı bir kaldıraç azaltımı henüz gerçekleşmedi; borç verme kompleksi sıkışmış durumda ancak henüz çözülmedi.
-
Bu durum bir sonraki volatilite olayı için ne anlama geliyor?
TVL sıkışmış ve kaldıraç oranı organik kredi büyümesi olmadan yüksek kalmışken, borç verme kompleksi bir sonraki volatilite olayına daha ince bir pozisyonda giriyor; bundan sonraki herhangi bir geri çekilme, düzenli kaldıraç azaltımı yerine zorunlu çözülmeler riskini taşıyor.
TheBlock
Crypto Rank News
CoinDesk
Glassnode