PCE verisi ve 10 milyar dolarlık BTC opsiyonu piyasayı sarstı

Bitcoin, hafta ortasında art arda iki sınavla karşı karşıya: Mayıs PCE enflasyon verisi Perşembe 08:30 EDT'de açıklanırken, 10 milyar doların üzerinde Bitcoin opsiyonu Cuma 08:00 UTC'de Deribit'te, ikinci çeyreği kapatan çeyreklik vadede takas edilecek. Spot fiyat, Haziran ayında kısa süreliğine 60.000 doların altına inen ve aralığı 62.000 ile 67.000 dolar arasına sıkıştıran sert bir ayın ardından 62.500 dolar civarında işlem görüyor. Enflasyon verisinde sürpriz, milyarlarca dolarlık kontrat takasa doğru kayarken gelebilir; dealer hedging, verinin tek başına üreteceğinden daha sert bir hareket riski taşıyor.

Neden önemli

Son PCE raporu Fed'e sıkı duruşu sürdürme alanı verdi: Nisan'da yıllık manşet PCE yüzde 3,8 yükseldi, yüzde 2'lik hedefin neredeyse iki katı; çekirdek PCE ise Ekim 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan yüzde 3,3'e ulaştı. Perşembe günkü açıklama Mayıs'ı kapsıyor ve İran çatışmasına bağlı enerji maliyetlerinin tetiklediği, Kasım 2022'den bu yana en hızlı yıllık üretici fiyat artışı olan yüzde 6,5'lik sıçramayı takip ediyor; bu maliyetler tüketici enflasyonuna gecikmeli olarak yansıma eğiliminde. Kevin Warsh'ın 17 Haziran'daki ilk toplantısında komite, faizleri yüzde 3,50-3,75 aralığında tuttu, gevşeme dilini çıkardı ve yıl sonu PCE tahminini yüzde 2,7'den yüzde 3,6'ya yükseltti; böylece 2026'da bir indirimin ima edilen olasılığı sıfıra, Aralık'ta bir artırımınki ise yüzde 85'e yaklaştı. 2 yıllık ABD Hazine getirisi o zamandan beri yüzde 4,22'ye tırmandı ve dolar bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesinde.

Piyasaya etkisi

Kurumsal talep zaten inceliyor. Spot Bitcoin fonları Mayıs sonu ve Haziran başında 13 işlem gününde rekor 4,4 milyar dolar çıkış yaşadı; Farside verileri, ETF'lerin Haziran ayının 18'ine kadar yaklaşık 2,27 milyar dolar ekside olduğunu ve bunun neredeyse tamamının BlackRock'ın IBIT'inden geldiğini gösteriyor. Cuma günkü vadenin açık faiz pozisyonlarının yaklaşık yüzde 80'i Haziran'daki düşüşün ardından zararda; maksimum ağrı seviyesi spotun yaklaşık yüzde 15 üzerinde, 74.000 dolar civarında; 60.000 dolarlık put aşağı yönlü destek, 80.000 dolarlık call ise yukarı yönlü engel. Bu akışı hedge eden dealer'lar Bitcoin'i kalabalık bir strike seviyesine çekebilir ya da fiyat koptuğunda hareketi hızlandırabilir; bu durum 2025 sonlarında BTC'yi aralığa hapsetmişti. Sıcak bir veri 60.000 dolarlık put kümesini baskılar ve takas öncesi yeniden hedge'i zorunlu kılar; yumuşak bir veri ise 74.000 ve 80.000 dolarlık duvarlarla sınırlanan bir rahatlama rallisi açar.

body_tg

📉 Bitcoin art arda iki sıkışmayla karşı karşıya: Mayıs PCE Perşembe 08:30 EDT'de açıklanıyor, ardından Cuma 08:00 UTC'de Deribit'te 10 milyar doların üzerinde BTC opsiyonu takas edilecek; 2026'nın en büyük vadesi bu.

Spot fiyat, Haziran'da kısa süreliğine 60.000 doların altına inen ve aralığı 62K ile 67K arasına sıkıştıran ayın ardından 62.500 dolar civarında. Nisan manşet PCE yıllık yüzde 3,8 ile Fed'in yüzde 2'lik hedefinin neredeyse iki katı gerçekleşti; çekirdek PCE ise Ekim 2023'ten bu yana en yüksek seviye olan yüzde 3,3'te kaldı. Perşembe günkü Mayıs verisi, İran çatışmasının enerji maliyetleri kanalıyla tetiklediği, Kasım 2022'den bu yana en hızlı artış olan yüzde 6,5'lik PPI sıçramasını takip ediyor; bu maliyetler tüketici fiyatlarına gecikmeli olarak yansıma eğiliminde.

⚖ Kevin Warsh'ın 17 Haziran'daki ilk toplantısında Fed, faizleri yüzde 3,50-3,75 aralığında tuttu, gevşeme dilini çıkardı ve yıl sonu PCE tahminini yüzde 2,7'den yüzde 3,6'ya yükseltti. 2 yıllık getiri yüzde 4,22'ye tırmandı, dolar bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesinde; Aralık artırımı olasılığı şimdi yüzde 85 civarında.

Cuma günkü vadenin açık faiz pozisyonlarının yaklaşık yüzde 80'i zararda. Maksimum ağrı spotun yaklaşık yüzde 15 üzerinde, 74.000 dolar civarında; 60.000 dolarlık put aşağı yönlü destek, 80.000 dolarlık call ise yukarı yönlü engel. Bu akışı hedge eden dealer'lar fiyatı kalabalık bir strike seviyesine sabitleyebilir ya da bu seviyeden kopuşu hızlandırabilir; bu durum 2025 sonlarında BTC'yi aralığa hapsetmişti.