Pump.fun 7 Günde 18,6M$ Kazandı: Memecoin'lerin %81'i Çöktü

Pump.fun, 7 Ekim'e kadar olan yedi günlük süreçte yaklaşık 18,6 milyon dolar protokol geliri elde etti; bu sırada bir Talos araştırması, seçilmiş bir memecoin grubunun %81'inin tüm zamanların en yüksek seviyelerinden en az %90 düştüğünü ortaya koydu. Platformun gelir akışı, Solana tabanlı launchpad'indeki toplam işlem hacminden geliyor, herhangi bir tek token'ın toparlanmasından değil. Bu durum temel bir asimetri yaratıyor: Pump.fun, PUMP sahipleri ve belirli yaratıcılar ücretleri toplayabilirken, eski memecoin alıcıları zirvelerini nadiren yeniden gören varlıklara talebin geri dönmesini bekliyor.

Neden Önemli

Talos araştırması, hayatta kalma analizi için 150, getiri karşılaştırması için ise 151 memecoin'i inceledi ve her birinin en az bir merkezi borsada fiyatının bulunmasını zorunlu kıldı. Bu eşik zaten nispeten başarılı kohortu seçiyor, yani %81'lik başarısızlık oranı, bu tür listelenmeleri hiçbir zaman güvence altına alamayan launchpad coin'lerinin daha geniş evrenindeki yıkımı muhtemelen hafife alıyor. Medyan token, borsa işlemlerinin başlamasından sadece 17 gün sonra zirve yaptı. Talos, çöküşü nihai zirveden %95'lik bir düşüş olarak tanımladı ve zirveden bu eşiğe kadar geçen medyan süreyi yaklaşık 370 gün olarak tahmin etti. Getiri örneğindeki 151 coin'den yalnızca beşi ilk günkü fiyatının üzerinde kaldı ve Solana dönemi memecoin'lerinin yaklaşık üçte ikisi ilk çıkışlarının ardından anlamlı bir ikinci ralli sahnelemedi. Büyük Solana memecoin'lerinde en az 1 dolar tutan aktif adresler de kendi zirvelerinin en fazla %7'sine düşmüştü.

Piyasa Etkisi

Mekanik temiz bir şekilde ayrılıyor. Yatırımcılar aynı yedi günlük süreçte yaklaşık 52,5 milyon dolar ücret ödedi; bunun 18,64 milyon doları protokole aktarıldı. 30 günlük süreçte ücretler toplam 184,5 milyon doları bulurken, protokol geliri 60,7 milyon dolara ulaştı. Pump.fun, belirlenen gelirin bir kısmını Nisan ayından başlayarak bir yıl boyunca PUMP alıp yakmaya taahhüt etti; DefiLlama, yedi günde 8,45 milyon dolar, 30 günde ise 27,29 milyon dolarlık PUMP yakımı kaydetti. Kurucu ortak Alon Cohen, son 24 saatlik süreçte 140.000'den fazla kullanıcının yaklaşık 4,46 milyon dolar aldığını söyledi: 730.000 dolar Holder Rewards, 330.000 dolar Callout Rewards ve 3,4 milyon dolar yaratıcı ücretleri.