Riot, Coinbase kredisinden 1.547 BTC serbest bırakabilir

Bitcoin'in $78.000'a yaklaşan üç günlük rallisi, Riot Platforms'un 200 milyon dolarlık Coinbase kredi tesisini teminat merdiveninin serbest bırakma tarafına doğru itti. Madencilik şirketinin kredi-değer oranı şu anda %44,1 civarında seyrediyor ve sözleşmenin standart takvimindeki %50'lik serbest bırakma hattının yanı sıra ilk kaldıraç azaltma takvimindeki %45'lik hattın da altında yer alıyor. Statik hesaplama, Riot sözleşmenin zamanlama ve talep koşullarını yerine getirdiğinde, 1.159 BTC ile 1.547 BTC arasındaki miktarın kredi veren kontrolündeki depodan çıkabileceğini gösteriyor. Riot'nun toplam 11.380 BTC'lik hazinesi değişmeyecek, ancak kısıtlanmamış havuz %21 ile %28 oranında genişleyebilir.

Neden önemli

Kredi yapısı tasarım gereği döngüye uyumlu. Bitcoin yılın başında düştüğünde, aynı 200 milyon dolarlık anapara Riot'nun hazinesinden daha fazlasını tüketti ve varlığın en zayıf anında daha fazla coin kısıtladı. Ralli, hiçbir borç ödenmeden matematiği tersine çeviriyor: taahhüt edilen her coin artık kredinin daha büyük bir kısmını destekliyor ve Coinbase'in iade edebileceği fazla teminatı serbest bırakıyor. Riot coinlerin tamamına süresiz olarak sahip; sözleşme bunlardan kaç tanesini gerçekten kullanabileceğini belirliyor.

MARA karşılaştırması, bu dinamiğin halka açık madencilik sektöründeki ölçeğini gözler önüne seriyor. MARA 4 Ağustos'ta Coinbase ve Two Prime tesislerinde 18.750 BTC taahhüt ederek 750 milyon dolarlık borçlanma sağladı. $78.000 fiyatıyla bu teminat kabaca 1,46 milyar dolar değerinde, aynı borcun etrafına yaklaşık 262,5 milyon dolarlık piyasa değeri ekliyor. Riot'nun taahhüt edilen BTC'leri 30 Haziran referansı ile mevcut ralli arasında kabaca 113,4 milyon dolar değer kazandı. İki madenci birlikte, kredi veren kontrolündeki teminat içine yaklaşık 376 milyon dolarlık ekstra piyasa değerinin girdiğini gördü.

Piyasa etkisi

Serbest bırakma otomatik değil. Standart takvim, ilgili LTV'nin altında iki ardışık gün, resmi bir yazılı talep ve aktif bir engelleme olayının bulunmamasını gerektiriyor. Bitcoin ilk kaldıraç azaltma fiyat hattını bu ralli sırasında geçti, dolayısıyla $78.000'a yakın tek bir seans zamanlama koşulunu tek başına karşılayamaz. Riot ayrıca Coinbase'in hangi takvim altında işlem yaptığını açıklamadı ve çeyreklik dosyası, serbest bırakma dilini tetikleyen "ek teminat" etiketini taşıyan coinleri ayrıştırmıyor.

Standart takvim geçerliyse, Riot'nun kısıtlanmamış havuzu 5.559 BTC'den yaklaşık 7.106 BTC'ye yükselebilir. İlk kaldıraç azaltma takviminde ise rakam 6.718 BTC civarına geliyor. Her iki sonuç da Ağustos ayındaki 200 megavatlık bir AI barındırma kiralaması ve ayrı bir 573 milyon dolarlık proje finansmanı tesisini ilerletirken Riot'ya daha fazla bilanço esnekliği sağlıyor.