RLUSD, Moody’s’ten Yatırım Yapılabilir A2 ve P-1 Notu Aldı

Moody’s Ratings, Ripple’ın ABD dolarına endeksli stablecoin’i RLUSD’ye uzun vadeli mevduat için A2, kısa vadeli mevduat için P-1 notu verdi. Her iki not da yatırım yapılabilir seviyede. A2 değerlendirmesinde rezerv varlıklarının kredi kalitesi ve piyasa değeri, rezerv karşılama oranı, likidite ve itfa düzenlemelerinin yanı sıra saklama ve yapısal unsurlar dikkate alındı.

Moody’s, RLUSD rezervlerinin ağırlıklı olarak yüksek likiditeye sahip kısa vadeli ABD devlet varlıkları ile nakitte tutulduğunu belirtti. Standard Custody & Trust Company, notla ilişkilendirilen asgari seviyenin üzerinde, %103 rezerv karşılama oranını hedefliyor. Rezervlerin çoğu ABD Hazine bonoları, diğer kısa vadeli ABD devlet varlıkları ve Aa1 notlu saklama kuruluşu BNY’de tutulan nakitten oluşuyor.

Neden önemli

Notlar, stablecoin ihraççılarının rezerv kalitesi ve itfa güvencelerine yönelik artan denetimle karşı karşıya olduğu bir dönemde, RLUSD’yi destekleyen varlık ve düzenlemelere ilişkin bağımsız bir değerlendirme sunuyor. Moody’s, Ocak 2027’de yürürlüğe girmesi beklenen GENIUS Act’e de değinerek yasanın, gerekli rezervleri ihraççının iflas masasının dışında tutmak da dahil olmak üzere rezervler ve sahipleri için korumaları güçlendireceğini söyledi.

Ripple, RLUSD’nin Moody’s’ten yatırım yapılabilir not alan ilk stablecoin olduğunu belirtti. Notlar, kurumun Mart 2026’da yayımladığı Stablecoin metodolojisi kapsamında verildi. Moody’s, rezerv varlıklarının kalitesinin veya değerinin düşmesinin, karşılama oranının gerilemesinin ya da likidite veya itfa kapasitesinin azalmasının notların düşürülmesine yol açabileceği uyarısında bulundu.

Piyasa etkisi

Aralık 2024’te piyasaya sürülen RLUSD’nin piyasa değeri 2,5 milyar dolara ulaştı. Ripple, tokenın ağırlıklı olarak ödeme altyapısında ve Ripple Prime’da teminat olarak kullanıldığını söylüyor. Not, kredi kalitesine dair bir gösterge sunuyor ancak Moody’s’in rezervler, likidite ve itfaya ilişkin belirlediği riskleri ortadan kaldırmıyor.

Ripple, bu haftanın başlarında ABD Para Birimi Denetleme Ofisi’nden (OCC) Ripple National Trust Bank’i faaliyete geçirmek için nihai onay aldı. Banka lisansı, kuruluşa ayrıştırılmış RLUSD rezervlerini yönetme, sahipler için teminat mütevellisi olarak hareket etme ve dijital varlıklar için mütevelli sıfatıyla saklama hizmetleri sunma yetkisi veriyor.