SEC, Tokenlaştırılmış ABD Hisselerine Zincir Üstü İşlem İzni Verdi

SEC, belirli tokenlaştırılmış ABD borsalarında işlem gören hisselerin, gerekli koşulları karşılayan zincir üstü platformlarda alınıp satılmasına izin veren geçici bir çerçeve oluşturdu. 17 Eylül'de duyurulan beş yıllık İnovasyon Muafiyeti, yatırımcıları korumaya yönelik koşullar kapsamında otomatik piyasa yapıcılar ve likidite havuzları üzerinden işlem yapılmasına olanak tanıyor.

Neden önemli

Bu çerçeve, tokenlaştırılmış hisse senetlerini olası bir piyasa yapısından düzenlemeye tabi bir deneme alanına taşıyor. Katılımcıların izinli olması, tokenlaştırılmış hisselerin eşdeğer geleneksel hisselerle aynı hak ve ayrıcalıkları sunması gerekiyor. Platformlara işlem görebilecek menkul kıymet sayısı ve işlem hacmi bakımından sınırlar getiriliyor. İhraççılar, hisselerinin kendileriyle bağlantısı olmayan üçüncü taraflarca tokenlaştırılmasına itiraz edebiliyor. Akıllı sözleşmeler denetlenebilir olmalı ve halka açık blokzincirlerde çalışmalı. Dayanak hisse senedinin işlemleri durdurulursa alım satım da sona ermeli.

SEC Başkanı Paul Atkins, muafiyeti “kalıcı düzenlemelere giden bir köprü” olarak nitelendirdi. Ancak muafiyet geçici ve yasamanın yerini almıyor. SEC'in kararından iki gün önce Senato, Dijital Varlık Piyasası Netliği Yasası'nı ilerletme girişiminde başarısız oldu. Yasayı ilerletmeye yönelik oylamada 49 oy çıktı, bu sayı gereken beşte üç çoğunluğun altında kaldı. Tasarı, daha kapsamlı bir dijital varlık çerçevesi oluşturacak ve SEC ile CFTC'nin sorumluluklarını netleştirecekti.

Piyasa etkisi

Finans şirketleri için altyapı kuracakları, ürün geliştirecekleri ve sermaye yatıracakları yeri belirlerken öngörülebilir kurallar önem taşıyor. Muafiyet, ABD'de tokenlaştırılmış hisse işlemlerini denemek için tanımlı ve sınırlı bir yol sunarken geçici niteliği, uzun vadeli düzenleyici yapıya ilişkin soruları yanıtsız bırakıyor.

Tokenlaştırma, menkul kıymetlerin ihraç edilme, devredilme, işlem görme, takas edilme ve kayda geçirilme biçimini değiştirebilir; maliyet, şeffaflık ve erişim açısından olası kazanımlar sağlayabilir. Ancak bu faydalar garanti değil ve yatırımcıların korunması önceliğini koruyor. Piyasa denemesi başladı. ABD'nin bunu kalıcı kurallara dönüştürüp dönüştürmeyeceği, şirketlerin nerelere yatırım yapacağını ve geleceğin sermaye piyasası standartlarının nerede şekilleneceğini etkileyecek.