CryptoSlate
SEC, 3 Eylül'de, nitelikli Emtia Tabanlı Güven Paylarının, borsa uygunluk testlerinin dışında kalan varlıklarda net varlık değerinin %15'ine kadar tutmasına izin veren Nasdaq Texas kural değişikliğini onayladı. Kalan %85 ise nakit, nakit benzerleri veya nitelikli emtialar ve menkul kıymetlerde kalmalıdır. Bitcoin ağırlıklı bir güven için, bu %15'lik kısım belirli dijital emtiaları veya aksi takdirde uygun olmayan menkul kıymetleri içerebilir. Bu durum, her ürün için yeni bir SEC onayı gerektirmeden aktif stratejilere, altcoinlere ve türev ürünlere yer açar. Ajans, bir örnek üzerinden açıkladı: $100 milyon Bitcoin ve $40 milyon brüt nominal maruziyeti temsil eden bir Bitcoin ETF'sine ait alım opsiyonları bulunan bir güven, toplamda $140 milyon maruziyete sahiptir. Bunun yalnızca %71,42'si %85 eşiğine uygun kabul edilmektedir.
Neden Önemli
Bu değişiklik, belirli bir fon için yeşil ışık değil, genel bir listeleme standardıdır. Bu, sponsorların 15% kısma istedikleri herhangi bir varlığı koymalarına izin vermez. Bunun yerine, emtia güven ürünlerinin, borsa onaylı standartlarını karşılayan ürünlerin ayrı bir ürün bazında SEC incelemesi olmadan işlem görmesine izin veren Kural 19b-4(e) ile hareket etmelerine olanak tanır. Texas düzenlemesi ayrıca, daha önce kuralın yalnızca pasif çerçevesinin dışında kalan aktif yönetilen stratejilere genel listelemeyi resmi olarak genişletmektedir. Nasdaq Texas, değişikliklerini, Nasdaq için Temmuz ayında SEC onayı ile maddi olarak aynı ve paralel NYSE Arca ve Cboe BZX standartlarıyla uyumlu olarak tanımladı. Bu nedenle, bu hareket, borsa kurallarının piyasa genelinde uyumlu hale gelmesi anlamına gelmektedir.
Piyasa Etkisi
Sponsorlar için, %15'lik kısım, türev ürünler, hazine çeşitlendirmesi ve küçük altcoin payları için anlamlı yeni bir esneklik sunmaktadır. Ancak, brüt nominal maruziyet kuralı bağlayıcı bir kısıtlamadır. Sponsorlar, her iş günü %85 testini gerçekleştirmek zorundadır ve herhangi bir ihlal durumunda borsa ile bildirimde bulunmalıdır. Gerekli portföy açıklamaları açılış öncesinde yayınlanmazsa, borsa işlemleri durdurmak zorundadır.
Sıkça sorulan sorular
-
SEC, Nasdaq Texas emtia güvenleri için neyi onayladı?
3 Eylül'de SEC, nitelikli Emtia Tabanlı Güven Paylarının, borsa uygunluk testlerinin dışında kalan varlıklarda net varlık değerinin %15'ine kadar tutmasına izin veren Nasdaq Texas kuralını onayladı. Kalan %85'in nakit, nakit benzerleri veya nitelikli emtialar ve menkul kıymetlerde kalması gerekmektedir.
-
Bu onay, bir Bitcoin güveninin istediği herhangi bir varlığı tutmasına izin veriyor mu?
Hayır. %15'lik kısım, belirli dijital emtialar ve kuralın uygunluk testlerini karşılamayan menkul kıymetlerle sınırlıdır. %85'lik uygun kısım dışında kalan herhangi bir varlık, bu %15'lik tavan içinde yer almalıdır.
-
SEC, neden testten geçmeyen bir Bitcoin ve opsiyon örneği kullandı?
Ajans, türevlerin brüt nominal maruziyet olarak sayıldığını, prim olarak değil, gösterdi. $100M Bitcoin ve $40M maruziyeti temsil eden bir Bitcoin ETF'sine ait alım opsiyonları bulunan bir güven, toplamda $140M maruziyete sahiptir ve bunun yalnızca %71,42'si %85 eşiğine uygun kabul edilmektedir.
-
Yeni standart, aktif yönetilen kripto stratejilerine izin veriyor mu?
Evet. Değişiklikler, aktif yönetilen Emtia Tabanlı Güven Payları için genel listeleme standartlarını resmi olarak genişletmektedir. Önceki kural yalnızca pasif stratejileri öngörüyordu, ancak sponsorlar hala açılış öncesinde varlıkları kamuya açıklamak zorundadır ve uyumsuzluk durumunda işlem durdurmaları ile…
-
Bu neden piyasa genelinde bir kural değişikliği ve tek bir ETF onayı değil?
Çünkü düzenleme, belirli bir üründen ziyade bir borsanın genel listeleme standartlarını onaylamaktadır. Nitelikli güvenler, her fon için ayrı bir SEC incelemesi olmadan Kural 19b-4(e) altında listelenebilir. Nasdaq Texas, değişikliklerini, Temmuz ayında Nasdaq onayı ile maddi olarak aynı ve NYSE Arca ile Cboe ile…
Glassnode
Lookonchain
CoinDesk
WuBlockchain
TheBlock
Crypto News